去中心化交易所市佔創新高，PancakeSwap 市佔飆升至 42% 引發關注

去中心化交易所市佔創新高，PancakeSwap 表現亮眼吸引市場目光

加密貨幣市場的格局正在迅速變化，過往由中心化交易所（CEX）主導的生態正在逐漸向去中心化交易所（DEX）傾斜。根據幣安研究院（Binance Research）在 6 月發布的報告指出，去中心化交易所的交易量佔比已達歷史新高的 27.9%，象徵著市場進入新的轉折點。其中，PancakeSwap 的市佔率在短短兩個月內從 16% 攀升至 42%，成為市場關注焦點。

根據該研究院資料顯示，與去年同期相比，今年 DEX 的總交易量翻倍成長，而中心化交易所則停滯不前。PancakeSwap 之所以能大幅崛起，主要得益於近期推出的「Infinity 升級」，不僅提升了交易速度與手續費效率，亦擴大了平台流動性。此外，World Liberty Financial 去中心化金融平台上的鏈上活動顯著增加，也進一步帶動整體 DEX 生態系的收益能力。

除了 PancakeSwap，另一個高速成長的去中心化平台是 Hyperliquid。今年 1 月，其現貨交易量為 60 億美元（約新台幣 8,340 億元），到了 6 月已擴增至近 100 億美元（約新台幣 1.39 兆元）。Solana 鏈上的 PumpSwap 同樣在今年上半年成功吸引用戶參與。但相較之下，同在 Solana 生態系的 Raydium、Orca 和 Meteora 則自 1 月出現迷因幣熱潮後，交易熱度與市場期待皆有所回落。

促使更多資金流向 DEX 的原因之一，是中心化交易所逐步導入「混合模式」結構。以 Binance 等全球大型平台為例，目前正嘗試將資金池繼續留在中心化平台，但在交易結算階段引入鏈上機制，形成 CeDeFi（中心化與去中心化金融混合）架構。這樣既能避免交易滑點與 MEV 攻擊，又可提升交易效率，填補 DEX 在用戶體驗上的劣勢。

評論：幣安研究院也指出，這類「混合型創新」不僅加速 DEX 技術演進，也能分散中心化平台面臨的監管風險。憑藉較少監管限制與靈活的開發空間，DEX 平台能更快推出創新功能，是現階段市場創新能量集中地之一。

反觀傳統中心化交易所則持續面對來自宏觀經濟與地緣政治的不確定性衝擊。例如中東地區的地緣衝突與能源供應風險等因素，已直接影響這些平台的日均交易規模。此外，過於依賴散戶的投機需求，也使其策略調整空間受限。

總體而言，去中心化交易所的成長正由過往的技術概念，逐漸轉變為區塊鏈產業結構性變革的象徵。在市場對中心化模式信任度逐步下滑的情勢下，兼具彈性與擴充性的 DEX 是否能成為未來主流，將成為產業關注焦點。

關鍵詞：PancakeSwap、去中心化交易所、幣安研究院、DEX、生態變化