中國人行7月增持黃金20噸 官方儲備達2366噸

中國人民銀行7月將黃金儲備增加20噸，官方增持已連續21個月未間斷，官方黃金儲備在7月底來到2366噸。

世界黃金協會（World Gold Council）14日發布報告指出，人行7月黃金買入量為20噸，是2023年底以來最大單月增幅，官方黃金儲備占中國外匯儲備的比重達8%。（世界黃金協會報告）

中國官方增持動作，與全球央行黃金需求擴大的趨勢同步。世界黃金協會統計，7月全球央行官方黃金淨買入量為23噸。

其中，中國買進20噸，波蘭增持8噸，捷克增持2噸，哈薩克、馬來西亞、玻利維亞各增持1噸，俄羅斯則賣出6噸。

中國的黃金需求並不僅限於央行買盤。6月中國黃金淨進口量達152噸，創2024年3月以來新高，2026年上半年累計進口量來到764噸，較去年同期大增138%。

黃金進口數據依海關統計編製，反映實際流入中國的黃金物量，當中可能同時包含民間與金融機構的需求，因此不一定與人行官方儲備的變化一致。

黃金ETF方面同樣出現增持。中國黃金ETF 7月持倉量增加5噸，來到282噸，同期並有50億人民幣（約新台幣220億元）資金流入相關ETF產品。

中國黃金ETF整體資產管理規模達2500億人民幣（約新台幣1.1兆元），較先前增加3%。ETF持倉反映的是流入金融商品的投資需求，性質上與央行納入外匯儲備的黃金配置不同。

因此，黃金進口量與ETF持倉量不能與人行官方黃金買入量直接相加，視為央行實際購買規模，三項數據的統計主體與統計對象各不相同。

針對黃金ETF資金流入，本報先前已報導中國黃金ETF需求對黃金市場帶來的影響，但這次公布的數據仍須與人行官方儲備分開檢視。

至於市場上流傳中國實際買進的黃金比官方公布數字多出35噸、屬非公開買入的說法，目前尚未有第一手資料可以佐證，因為沒有中國官方公布的原始資料能證實非公開買入的主體與規模。

所謂官方儲備，指的是央行納入外匯儲備管理的黃金規模；黃金進口則是通關流入中國的黃金物量；ETF持倉則是追蹤金價的金融商品所持有的黃金規模，三者定義並不相同。

這項區分在解讀中國黃金需求時相當重要。央行買盤增加與民間、機構黃金投資需求上升，兩者可能同時出現，但不能合併成單一數字看待。

從目前公布的數據來看，中國官方黃金買入、黃金進口與黃金ETF持倉確實同步走高。不過這股趨勢是否會牽動國際金價，或反映中國戰略儲備政策的轉變，仍有待後續公告與相關資料進一步確認。