美600萬家中小企業 2035年前迎交接 規模達5兆美元

美國嬰兒潮世代企業主陸續步入退休，預估至2035年為止，約有600萬家中小企業將面臨所有權交接。若併購與接班過程未能順利進行，最高可能影響5兆美元的企業價值，以及地方就業基礎。

麥肯錫(McKinsey)在2月26日發布的《大規模所有權轉移》報告中預測，美國約有600萬家中小企業將在2035年前完成所有權交接。其中逾100萬家被列為具備出售或轉為員工持股可能性的企業，這些企業的價值合計最高達5兆美元。

所有權交接是指即將退休的企業主，將事業的所有權與經營權移轉給家族成員、員工或外部收購者的過程，除了家族傳承外，還包含第三方收購、轉為員工持股等多種方式。

若企業主未能及時完成交接，企業營運本身可能因此中斷。地方型企業的員工聘用、往來廠商、供應鏈與地區消費緊密相連，一旦停業，影響範圍可能相當廣泛。

接班準備的進度，落後於企業主的退休規劃。大通銀行(Chase)針對美國約1000名中小企業主進行的調查於5月公布，結果顯示40%的受訪者表示將在未來10年內退休。

相對地，已著手尋找新東家的比例僅28%。這意味著儘管退休時間點日益接近，但真正備妥具體出售或接班方案的企業主相對較少。

麥肯錫指出，美國中小企業占全體企業的99%，聘用逾6000萬名員工，占企業整體營收的比重也達35%。

中小企業的所有權交接，並非單純換一位老闆的問題。買方尋找、企業估值、資金籌措、核心人才留任等環節必須同步到位，企業才能維持營運的連續性。

相較大型企業，規模較小、以地方為據點的企業更難找到收購對象與資金管道，難以接觸專業顧問與交易相關基礎設施，這也被視為接班過程中的一大負擔。

麥肯錫推算，若所有權交接市場能順利運作，最多可保住1200萬個工作機會，以及每年約2500億美元的地區消費力。這並非實際交易結果，而是根據企業轉手或停業的可能性推算出的潛在規模。

轉為員工持股，是企業在維持營運的同時保住雇用的其中一種替代方案。不過，員工若要收購企業股權，仍需要金融支持與制度設計作為後盾。

摩根大通(JPMorgan Chase, $JPM)於3月31日啟動「美國夢倡議」，宣布未來10年將提供約800億美元的中小企業貸款。該行也計劃將受援中小企業數量，由目前的700萬家，在數年內擴大至1000萬家。

這項計畫除了貸款外，還包含輔導、教育訓練與經營工具等支援。至於資金供給的擴大，能否真正促成即將退休的企業主與潛在收購者順利對接，仍是另一項待解的課題。

美國中小企業的所有權交接，已成為企業主退休、企業價值保存與地方雇用相互交織的結構性課題。到2035年為止，實際完成交接、找到新東家的企業數量，仍將取決於接班準備進度與收購資金籌措條件而有所不同。