鏈上結算破25億美元 Visa攜手Credit Coop挺穩定幣信用

Visa(V)與Credit Coop合作,以「鏈上循環信用額度」支應穩定幣連結卡片公司的結算資金。自2023年以來,雙方累計處理的結算規模已經超過25億美元。

Visa於8日(當地時間)公布的官方資料指出,卡片公司必須在客戶付款到帳前,先向Visa完成結算,這段短期資金缺口如今透過穩定幣信用額度補足。Credit Coop則在這個過程中提供循環信用額度。

卡片公司從信用額度提領資金後,結算金會轉入Visa指定地址。之後,持卡人繳納的款項會經過Credit Coop的「Spigot」智慧合約,先處理利息與貸款額度,剩餘金額才會匯入卡片公司的營運帳戶。

在這個架構裡,擔保品是持卡人未來將繳納的付款金額。Visa同時運用每日結算資料與區塊鏈交易紀錄,確認所需貸款規模與資金是否已償還。

Visa表示,Credit Coop自2023年以來已在鏈上處理超過3000筆貸款與9000多筆還款。相關交易筆數的基準日為8月19日,數據由Credit Coop提供。Visa說明,參與計畫的貸款尚未出現違約,但並未公開具體貸款餘額或風險暴露規模。

這項模式的背景,是穩定幣連結卡片業務的擴張。Visa表示,在2026會計年度第2季,穩定幣連結卡片計畫已超過160個,交易量較去年同期成長近200%。穩定幣結算規模的年化數字已突破200億美元。穩定幣連結卡片計畫與結算規模同步增長的趨勢也已獲得確認。

主要使用者是支付基礎設施公司Rain。Rain自2023年8月起,透過Credit Coop的循環信用額度處理Visa結算義務,截至8月19日,已透過2000多筆貸款與7000筆還款,處理約20億美元的結算金額。

不過,25億美元並非某個時間點的貸款餘額,而是透過循環信用額度累積處理的結算規模。由於同一筆資金償還後可再次使用,這個數字並不代表Credit Coop的營收、整體刷卡金額或市占率。

Visa表示,參與計畫的貸款成本最高降低30%,但並未公開具體利率、樣本規模與計算方式。因此單憑這項數字,難以判斷所有參與機構的融資成本是否都以相同幅度下降。

Visa說明,卡片公司Karta先透過Credit Coop展開業務,之後才擴展至機構貸款。Karta在6月宣布,由Galaxy Ventures與Community Investment Management領投,完成1.4億美元融資,但公告內容並未提及使用Credit Coop服務。Karta取得機構資金的相關報導與這套鏈上金融模式一併被提及。

循環信用是透過反覆借貸與還款,持續提供營運資金的方式。因此鏈上留下的借貸與還款紀錄,雖然呈現實際運作軌跡,但紀錄本身並不代表借款人的整體信用風險,或放款機構的損失規模。

Spigot智慧合約可以設定資金流入的優先順序,先處理利息與貸款額度。不過,如果客戶未還款,或付款金額發生爭議,合約本身並無法消除損失。

各放款機構如何分攤損失、是否設有準備金或保險、擔保不足時求償範圍為何,這些細節目前都未公開。僅憑已公開的資訊,還難以判斷個別貸款合約的法律保障與損失分攤結構。

這項模式也與傳統去中心化金融(DeFi)貸款不同。一般DeFi貸款經常要求借款人提供高於貸款金額的加密貨幣擔保,而Visa與Credit Coop的架構,則是以未來付款金額與Visa的結算資料,作為信用判斷的基礎。

區塊鏈會留下資金提領與還款的時間點、代幣流向與智慧合約執行紀錄。至於實際可借貸金額與適用條件,則取決於Visa的結算資料與個別貸款合約。

Visa公開的內容顯示,區塊鏈貸款正被用來補足信用卡結算所需的短期營運資金。累計處理規模雖已超過25億美元,但貸款餘額與風險暴露規模,目前仍未個別公開。