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美國聯邦政府公共債務的總利息支出，截至2026年7月已累積達到約1兆1700億美元（約新台幣36兆元），為聯準會（Fed）後續升息策略增添變數。
彭博（Bloomberg）ETF分析師艾瑞克·巴爾丘納斯（Eric Balchunas）在Crypto Briefing的報導中指出，政府利息支出持續攀升，可能會削弱聯準會目前的升息策略；升息雖有助抑制物價，但同時也會加重政府的還債負擔。這番說法點出了聯準會在壓抑通膨與控制財政成本之間面臨的兩難。
根據Crypto Briefing報導，美國公共債務截至7月的總利息支出已來到約1兆1700億美元，顯示利息支出在政府財政中的比重正逐漸擴大。
以9月11日的數據來看，美國實質聯邦資金利率為3.63%，美國公債殖利率則高於這個水準，被視為加重政府籌資壓力的因素之一。
升息主要影響新發行公債，以及到期公債再融資時的資金成本；不過並非所有既有公債的利息負擔都會立即等幅調整，實際負擔仍取決於到期公債重新發行時適用的利率水準。
美國政府利息支出增加，也讓「抑制物價」與「控制財政負擔」之間的政策拉鋸浮上檯面。若物價持續居高不下，聯準會有必要維持緊縮立場，但利率走高同時也代表政府利息支出增加。
巴爾丘納斯的分析點出了這種政策衝突的可能性。利息支出增加雖不會直接改變聯準會的利率決策，但可能讓「進一步升息帶來的財政壓力」成為政策考量因素之一。
目前市場對聯準會是否持續升息看法分歧，按兵不動的可能性也同步反映在市場預期中。本報先前報導聯準會9月按兵不動機率上升的走勢，與此次分析同樣顯示，利率走向與美國財政負擔正同時受到市場關注。
聯邦資金利率是金融機構之間隔夜拆借資金時適用的利率。聯準會調整這項利率，將牽動整體金融市場的短期資金成本，以及公債發行與再融資的環境。
聯邦公開市場委員會（FOMC）將於9月15日至16日召開會議，會後聲明與16日的記者會，預料將進一步說明聯準會對未來利率走向，以及物價、就業情勢的看法。
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