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比特幣(BTC)近期價格上漲的區間內，長期持有者的活動出現小幅增加，但分析顯示2026年整體趨勢仍屬有限，尚未進入長期持有者大規模轉移持倉的階段。
CryptoQuant分析師Darkfost(Darkfost)於13日以「已銷毀幣天數」(Coin Days Destroyed, CDD)熱力圖為基礎，分析了長期持有者(LTH)的活動情況。CDD是CryptoQuant彙整的鏈上指標，透過加總比特幣在被移動前的持有天數來計算，13日公開的分析便利用該指標呈現長期持有部位的變動情形。
持有時間越久的比特幣一旦被移動，CDD數值就會越大。由於長期持有者移動比特幣的行為往往伴隨賣出，市場上也常將CDD上升解讀為獲利了結的訊號。
不過，僅憑CDD上升並無法確定賣壓已經出現。持有者因無法承受虧損而拋售的「投降」過程，或是交易所內部錢包之間的資金移動，同樣可能推高這項指標。
Darkfost指出，本輪週期長期持有者活動較以往頻繁，背景可能與現貨交易所交易基金(ETF)以及採用比特幣財務儲備策略的企業增加有關。他解釋，隨著參與市場的主體與流動性增加，長期持有部位的移動也可能隨之變多。
Coinbase($COIN)過去曾一次移動約80萬枚BTC的案例，也被列為解讀CDD時需要謹慎的原因之一。該筆資金中有不少比特幣持有時間超過6個月，但由於可能只是交易所內部錢包之間的搬移，因此難以直接斷定為實際賣出。
這類大規模資產轉移，可能成為短時間內推升CDD的一次性因素。若要確認指標上升的時間點是否真的伴隨賣出，需要一併檢視資金移動的主體與錢包性質。
近期比特幣上漲區間內長期持有者活動增加，也有可能是部分持有者嘗試快速獲利了結所致。不過Darkfost就2026年整體趨勢評估認為，長期持有者的活動仍然相對平靜。
長期持有者的供給量與轉移量所呈現的資訊並不相同。本刊此前曾報導一項鏈上分析，指出應同時觀察長期持有者供給與短期持有者部位的變化。
綜合來看，僅靠CDD與長期持有者的分配量很難判斷是否出現賣出。獲利了結、虧損拋售與交易所內部轉移都可能同時反映在同一項指標上，因此需要一併確認資金移動的目的與持有期間。
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