1億美元交易量達陣 PYUSDx上線 貝寶、M0、MoonPay聯手打造企業穩定幣平台

企業與開發者如今能在數天內推出專屬品牌的應用程式專用穩定幣，貝寶(PayPal，PYPL)、M0與MoonPay共同打造的「PYUSDx」平台已正式啟用，鎖定的正是這塊需求。

M0於9日表示，PYUSDx以「PayPal美元」(PYUSD)為基礎，協助企業推出鏈上金融商品，平台累計處理交易量已突破1億美元。M0強調，這項數字反映的是經手該平台的交易處理量，並非代幣市值或準備金規模。

PYUSDx去年2月首度對外公開，設計初衷是讓開發者不必從零打造穩定幣基礎架構，也能把原本動輒「數月」的推出時程壓縮到「數天」。

就架構而言，M0負責提供代幣基礎設施，MoonPay則承擔發行與流通功能。企業可以自訂品牌與使用規則，設計出自己的數位美元商品，同時把準備金管理與發行基礎設施交給其他業者處理。

值得留意的是，透過PYUSDx架構發行的代幣與PYUSD並不是同一項資產。PYUSD由帕克索斯(Paxos)發行，是與美元掛鉤的穩定幣；PYUSDx則是MoonPay旗下MoonPay Digital Assets提供的代幣化與發行框架。

帕克索斯表示，PYUSD由美元存款與美國公債等資產作為支撐。相對地，透過PYUSDx架構發行的代幣，其發行主體與監管歸屬會因司法管轄區與實際架構而有所不同。

換句話說，透過PYUSDx架構發行的代幣無法在貝寶或Venmo帳戶中保管、轉帳或收款，也不是由貝寶或帕克索斯直接發行。每一種代幣的準備金保管方式與贖回機制，都必須逐一個別確認。

貝寶加密貨幣部門資深副總裁暨負責人梅伊·扎巴內(May Zabaneh)在2月27日的聯合發表會上表示：「穩定幣市場正快速走向成熟。」她進一步說明，下一階段真正的差異化，不在於穩定幣本身，而在於企業能運用它打造出什麼樣的產品。

M0執行長暨共同創辦人盧卡·普羅斯佩里(Luca Prosperi)則在9日的資料中指出，PYUSDx的核心精神是「把產品層交還給建構者」。也就是說，即便採用相同的底層技術，不同企業依然能打造出風格迥異的商品。

目前參與PYUSDx平台的項目包括Saturn、Concrete與Cap。M0表示，USD.AI與Fairblock也在準備加入，但兩者的具體上線時間尚未公開。

本刊此前曾報導PYUSDx平台上線、可基於PYUSD打造客製化鏈上金融商品的消息，當時平台處理交易量同樣被提及已突破1億美元。

所謂「應用程式專用穩定幣」，指的是針對特定服務或生態系的支付、獎勵與結算需求所設計的美元掛鉤代幣。由於發行企業能自訂使用規則與品牌形象，用途上可能與通用型穩定幣有所區隔。

不過，平台處理量增加這件事本身，並不能用來判斷個別代幣的準備金規模或穩定程度。處理量呈現的是交易經手平台的規模，與代幣的流通量、市值或可贖回金額是各自獨立的指標。

PYUSDx若想成為站穩腳步的穩定幣發行基礎設施，仍需要逐一檢視每種代幣的監管地位、準備金透明度、贖回機制與流動性。其中，實際準備金由誰保管、使用者的贖回流程如何設計，是最需要確認的關鍵環節。

就現階段而言，PYUSDx仍處於Saturn、Concrete與Cap三方參與的階段，USD.AI與Fairblock加入的具體時程尚未對外公布。