Moonwell調整以太坊、Base借貸市場WELL獎勵 MIP-X65已上鏈

Moonwell治理已提交「MIP-X65」提案，重新調整以太坊(Ethereum)與Base借貸市場中「WELL」代幣的獎勵速度。兩個網路的以太幣(ETH)與USDC市場，供應獎勵將調降、借款獎勵則調高。

根据Moonwell治理論壇公布的資料，MIP-X65已於2026年8月10日正式上鏈，共有140位鏈上投票者參與此次表決。這次調整屬於每月例行治理流程的一部分，並非緊急措施。

各資產的調整方向並不相同。AERO市場的供應與借款獎勵雙雙提高，而cbBTC、LBTC、VIRTUAL、cbXRP市場則是供應與借款獎勵同步調降。

供應年化收益率(APR)是指用戶存入資產後可獲得的獎勵比率；借款APR則是借入資產時所適用的年化利率。Moonwell用戶依各市場條件不同，可能在供應或借款過程中獲得WELL獎勵。

Moonwell治理論壇表示，本次調整是配合市場狀況與使用率變化所進行的月度自動化流程，目的是引導資金流向各個借貸市場。獎勵比率的變化可能影響各市場的存款與借款誘因，不過論壇並未公布調整後實際資金流動的規模。

調整背景之一，是以太坊部署使用率的變化。Moonwell治理論壇指出，以太坊部署的穩定幣使用率從7月初的20%多，一路攀升至8月中旬的60%至80%區間。

不過，這項數據僅反映Moonwell以太坊部署本身的使用率，並非整個以太坊借貸市場的整體使用率，因此不宜擴大解讀為全市場的資金移動。

Moonwell近期的營運重心已集中於以太坊與Base。治理論壇表示，Moonbeam部署已於2026年7月31日終止，8月是Moonwell在新架構下的第一個完整營運月份。

依治理流程規定，Base鏈提案在投票結束後，須先經過24小時的計票期，之後再通過跨鏈訊息驗證與額外等待程序，才能正式執行。

Moonwell官方治理文件說明，這項程序是為了將遠端網路的投票結果傳遞至主治理系統，並確認提案內容的正確性。也就是說，投票結束並不代表獎勵調整會立即生效。

Moonwell社群代表中，「PGov」與「Chidi」已公開表態支持MIP-X65。不過，這兩位代表的立場尚不足以代表整體市場參與者的看法。

本次調整改變的是Moonwell各市場的獎勵分配方式，並不直接代表WELL代幣價格或Moonwell總鎖倉量(TVL)會因此上升，實際影響仍須觀察各市場使用率、存款與借款規模的後續變化才能確認。

此前，Moonwell部分市場曾出現流動性缺口，使用率一度超過100%，顯示個別市場的流動性管理向來是協議營運的重要變數。本次提案同樣依各市場條件，採取不同的獎勵調整速度。

在Moonwell的借貸市場中，供應方存入資產可獲得獎勵，借款方則以擔保品借出資產。獎勵比率提高有助於將流動性導向特定市場，但使用率與借款需求是否同步變化，仍須另行觀察確認。

MIP-X65執行後，值得留意的指標包括各市場使用率、存款與借款規模，以及獎勵重新分配後的流動性變化。截至目前，這些變化的實際規模尚未公布。