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市值超過100億美元的穩定幣（stablecoin），目前只剩下「泰達幣(USDT)」與「USD Coin(USDC)」兩檔。隨著市場規模持續擴大，呈現出贏家集中在少數業者身上的競爭格局。
方舟投資(ARK Invest)加密貨幣分析師羅倫佐·瓦倫特(Lorenzo Valente)於10日發布的貼文中指出，穩定幣市場出現明顯的「網路效應」。他解釋，當使用者與交易越集中在特定資產上，該資產的流動性與使用度就會隨之提高，形成良性循環。
目前市面上流通的穩定幣種類多達數千種，但只要提高市值門檻，符合條件的項目數量就會急速減少。市值10億美元以上的穩定幣，從2021年僅個位數成長至目前的12檔；不過市值100億美元以上的區間，自2022年觸頂後便持續縮減，如今僅剩泰達幣(USDT)與USD Coin(USDC)。
瓦倫特評論，要躋身百億美元等級已變得相當困難。他認為，千億美元規模的穩定幣市場，未來相當長一段時間內可能會維持兩家業者競爭的局面。他並分析，能達到5000億美元規模的業者，在未來兩年以上恐怕只會有一家。
這項分析顯示，穩定幣的競爭關鍵，可能不在於發行項目的數量，而是取決於流動性、使用者基礎與交易便利性。他說明，隨著市場規模擴大，交易會重新集中到使用者眾多的資產上，後進業者要擴大市占反而更加困難。
千億美元或5000億美元規模由哪些業者達成，目前僅是瓦倫特於10日發布貼文中的個人展望。實際市場規模與業者排名，仍將隨著未來發行量與使用者增減而變動。
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