2.69億美元約定額 Monad(MON)公開售幣掀關注

Monad(MON)在公開代幣銷售中向一般投資人開放認購,最終約定金額達到2.69億美元。以官方販售上限與價格計算,最高可售出金額為1.875億美元,約定金額與實際募資完成金額之間存在需要進一步確認的落差。

Monad基金會於2025年11月17日至22日,在Coinbase(COIN)代幣銷售平台上出售MON。根據官方文件,銷售數量上限為75億枚MON,每枚售價0.025美元,完全稀釋估值(FDV)訂為25億美元。

根據Coinbase紀錄,此次銷售共有8萬5800人參與,來自70個國家,約定金額達2.69億美元。CryptoBriefing則報導參與人數為8萬5820人,涵蓋80多個國家,顯示參與國家數與人數統計與Coinbase紀錄不一致。

若以最高銷售量75億枚MON乘以0.025美元計算,銷售總額為1.875億美元。因此2.69億美元可確認為約定金額,但實際完成銷售的金額,以及超額認購部分如何處理,僅憑公開文件無法確認。

Monad基金會表示,若需求超過可售數量,將採用「由下往上填滿」(filling up from the bottom)的分配方式。此機制旨在減少大額認購者集中取得代幣的情況,讓更多參與者能夠獲得分配。單筆認購金額下限為100美元,一般認購上限為10萬美元。

此次公開銷售數量占初始總發行量1000億枚MON的7.5%。主網上線時,流通量約為108億枚MON,另有約385億枚MON被分配作為生態系統發展用途。

團隊持有約270億枚MON,投資人持有約197億枚MON,Category Labs財庫持有約39億5000萬枚MON。團隊、投資人與財庫持有的代幣皆附帶鎖倉與歸屬(vesting)條件。

投資人持有的代幣將在主網上線後經過1年的鎖倉期,之後於48個月內按月釋出。依此推算,投資人代幣首次釋出將於2026年11月24日前後開始,全部釋出預計在2030年11月前後完成。

CoinDesk於2026年8月18日報導,Monad基金會針對部分早期投資人推出一項流動性計畫,買回被鎖定的MON。該計畫額度為6000萬美元,但實際執行金額、參與投資人數與折價幅度均未公開。

據傳,針對早期投資人買回鎖定MON的提案是在維持既有鎖倉時程的條件下進行,這也代表買回計畫本身並不直接等同於流通量增加。

CoinDesk報導指出,當時MON交易價格約為0.021美元,低於公開銷售價0.025美元,流通量約為118億枚MON。由於公開銷售價格與後續市場價格是在不同時間點形成的數字,兩者不能被視為判斷約定金額與實際募資金額的同一基準。

約定金額是參與者表達購買意願的規模,實際募資金額則是銷售完成後專案實際取得的資金。區分約定金額與實際募資金額的重要性,是解讀代幣銷售規模時的關鍵標準。

在公開代幣銷售中,即使銷售數量與價格已經確定,參與申購規模與最終分配規模仍可能出現落差。尤其當出現超額申購時,申購金額是否全數轉為實際銷售,或部分金額退還,將直接影響約定金額與實際募資金額的意義。

可以確認的是,此次銷售在創投主導的早期募資之外,另外開闢了一般參與者取得代幣的管道。不過,公開參與管道擴大這項事實,並不代表MON的價值或價格表現獲得保證。

Monad公開主網已於2025年11月24日上線。考量主網上線後1年的鎖倉期,投資人代幣首次釋出預計於2026年11月24日前後開始,其後將進行為期48個月的按月釋出。