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德國7月工業新增訂單較上月成長2.5%，但剔除大型合約後，實際下滑1.4%，顯示製造業整體回溫尚不明朗。
德國聯邦統計局（Destatis）於4日（當地時間）公布，經季節與工作天調整後的7月工業新增訂單較上月增加2.5%，較去年同期成長13.1%。5月至7月訂單較前三個月成長2.9%，但剔除大型合約後則下滑2.2%。統計局強調，本次數據為初步值，後續可能修正。
增幅主要集中在「其他運輸設備」領域，涵蓋飛機、船舶、鐵路車輛與軍用車輛的訂單較上月大增126.4%。
德國聯邦統計局說明，船舶、鐵路車輛與飛機領域出現規模罕見的大型訂單，是推升整體數據的主因，換句話說，這波成長不能全數歸因於軍事採購。
德國聯邦經濟與氣候保護部則指出，聯邦國防軍現代化的公共採購案，以及基礎建設與氣候中和特別基金相關訂單，可能是影響因素之一。不過該部並未表示增幅全部來自軍用車輛訂單。
相較之下，主力製造業中的汽車產業表現疲弱，汽車與汽車零組件訂單較上月減少12.5%。
德國汽車工業協會（VDA）表示，7月德國乘用車產量為32萬2700輛，較去年同期減少6%，國內外訂單合計也下滑13%。整體工業訂單成長與汽車需求走勢明顯脫節。
從地區來看，內需訂單成長9.1%，海外訂單則減少2.1%。海外訂單中，歐元區訂單增加12.1%，非歐元區訂單則下滑10.1%。
德國聯邦統計局同時公布，7月工業營收較上月減少1.5%，顯示新增訂單成長並未立即反映在生產與整體營收上。
這份數據顯示，單月工業訂單很容易受單一大型合約左右。由於剔除大型訂單後的指標呈現下滑，基本需求是否全面回溫仍有待進一步觀察。
巴登-符騰堡邦立銀行（LBBW）在9月資本市場展望中，將德國2026年經濟成長預測從0.5%上調至0.7%，並指出對外貿易正支撐景氣改善，但內需依然疲弱。單憑訂單成長，尚不足以斷言德國製造業對外需求已全面復甦。
對本地企業與投資人而言，有必要將德國的運輸設備訂單與汽車訂單分開檢視。德國工業數據雖是觀察歐洲需求的重要參考，但這次數字同時反映了大型合約的短期影響。
要判斷德國製造業是否真正回溫，需同步檢視剔除大型訂單後的走勢，以及汽車、機械等主要產業的需求變化。德國聯邦統計局表示，後續將視情況修正初步數據。
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