2.277億美元湧入Base代幣化股票 Aerodrome占77%

在Base平台上交易的Coinbase(COIN)代幣化股票，其去中心化交易所（DEX）交易量在最新公開的30天累計數據中達到2.277億美元，其中77%集中流向Aerodrome，顯示早期流動性高度集中在單一交易所。

Coinbase已於8月24日將蘋果(AAPL)、輝達(NVDA)等美股的零股權益代幣化並上線Base。這些代幣由Coinbase發行，並以實體股票1比1擔保，僅限美國以外符合資格轄區的合格用戶使用。

代幣化股票採24小時交易，即使股市休市當天也能買賣。Coinbase表示，用戶可將代幣存入個人錢包，或串接去中心化金融（DeFi）服務。

CoinDesk報導，根據公開的30天累計數據，Base代幣化股票的DEX交易量達2.277億美元。上線首週交易量為9460萬美元，其中輝達(NVDA)代幣就占首週交易量約57%。

Digital Coin Journal引用Token Terminal數據指出，同一30天區間內，Aerodrome交易量約為1.76億美元，占整體77%；相較之下，Uniswap v4交易量僅4540萬美元。

Crypto Briefing則報導稱，Aerodrome占Base代幣化股票交易量79%以上。兩項數字之間的差異，目前僅憑公開資料無法確認確切的統計區間與涵蓋資產範圍。

自Coinbase啟動Base代幣化股票交易以來，交易量迅速攀升，但交易集中在單一平台，也凸顯了流動性結構的侷限。即使整體交易量成長，只要仰賴特定資金池或交易所，價格形成與交易成本仍可能受該流動性牽動。

Base代幣化股票遵循「B20標準」。B20是Base用於發行與營運代幣化股票的標準，Coinbase說明，其會將標的股票存放於受監管的保管機構，再發行對應代幣。

除Aerodrome外，Base官方也將Aave(AAVE)、Chainlink(LINK)、Morpho、0x、1inch等列為相關協議，希望讓代幣化股票不僅止於交易，還能延伸為借貸、擔保與交易路由用途的資產。

不過實際服務啟用程度仍需另行確認。CryptoSlate指出，Aave V3上尚未出現相關B20資產的即時儲備金，顯示擔保、借貸構想與實際運作之間仍存在落差。

24小時交易也呈現出有別於傳統股市的價格發現結構。Dromos Labs執行長亞歷克斯·卡特勒（Alex Cutler）表示，那斯達克收盤後，輝達(NVDA)代幣仍持續交易。

Unchained報導，輝達公布財報後，Aerodrome相關資金池交易量約達450萬美元。股市收盤後鏈上交易仍持續進行，形成有別於現貨市場的獨立交易時段。

生態系整合也持續擴大。Bankr於8月28日推出可用自然語言管理Aerodrome代幣化股票資金池部位的服務，Enso則擴大支援透過Aerodrome資金池進行代幣化股票兌換。

Bitwise也在Base上推出運用Coinbase代幣化股票的自動投資組合商品。這類生態整合顯示，代幣化股票正從單純交易工具，延伸為流動性供給與資產管理商品。

不過，使用對象僅限美國以外的合格用戶，且架構仰賴Coinbase、Alpaca與阿布達比全球市場(ADGM)，這在可及性與制度層面仍屬限制。Aerodrome的集中度，以及擔保功能是否真正啟用，都仍有待後續確認。

Base表示，未來將持續新增更多標的。隨著後續標的增加，交易量究竟會分散到更多交易所與協議，還是延續以Aerodrome為中心的結構，將是觀察市場擴張的重要指標。