CRCL 83.66美元…110美元目標價與本週經濟時程重疊

Circle(CRCL)股價收在83.66美元(約11萬2523韓元)，過去曾出現的110美元目標價，加上本週美國就業與物價數據、聯邦公開市場委員會(FOMC)會議時程，同時被市場視為股價變數。

Circle官方投資人關係(IR)頁面顯示，8日股價為83.66美元，成交量為2219萬550股。官方IR報價屬於延遲20分鐘的數據，先前外界提及的99美元盤中價格並未在同一頁面重現。

110美元(約14萬7950韓元)與其說是最新的市場共識，不如說是較早之前提出的目標價。Baird於2025年11月14日將Circle目標價設為110美元，其後陸續出現138美元(約18萬5751韓元)、140美元(約18萬8300韓元)、130美元(約17萬4850韓元)等不同目標價。

目前公開的12個月平均目標價為90.30美元(約12萬1454韓元)。以23名分析師為樣本，目標價區間高點為150美元(約20萬1750韓元)、低點為37美元(約4萬9765韓元)，區間相當寬，因此很難把110美元視為已確定的股價上限。

目標價的解讀也反映出市場對USDC成長性與獲利能力看法的分歧。如同先前指出Circle的USDC成長放緩與獲利壓力的報導所示，看漲觀點與審慎意見同時並存。

本週美國多項重要經濟時程集中公布。美國勞工部的當週初領失業救濟金人數，通常於美東時間上午8時30分公布，換算韓國時間為9月10日晚間9時30分。

9月10日將公布美國生產者物價指數(PPI)，9月11日公布消費者物價指數(CPI)。9月15日至16日將召開FOMC會議，聯準會預計於會議第二天、也就是16日舉行記者會。

監管時程也在同一時間重疊。美國參議院的數位資產市場結構法案「CLARITY法案」(CLARITY Act)預計於9月15日進行程序性表決，以推進進入院會審議，程序性表決並非法案最終通過，需取得60票支持。

Circle的財務表現也是解讀股價的另一項依據。Circle表示，第二季USDC流通量為733億美元(約98兆5885億韓元)，鏈上交易量達14兆8000億美元(約1京9906兆韓元)。

同期營收及準備金收益為7億100萬美元(約9兆4285億韓元)，調整後EBITDA為1億4300萬美元(約1兆9234億韓元)。USDC流通量與準備金收益被視為容易受利率與穩定幣使用規模變化影響的業務指標。

Circle預計於9月16日推出企業級區塊鏈網路Arc的公開主網。創始驗證者包括貝萊德(BlackRock)、美國存管信託與結算公司(DTCC)、Galaxy、萬事達卡(Mastercard)、Visa等機構。

Arc主網上線與Circle擴大區塊鏈基礎設施業務的時程有關。不過，上線本身並不代表CRCL股價走勢已經確定，實際業務成效與使用規模仍須留待後續確認。

市場看法出現分歧。除了Baird的110美元目標價外，Bernstein提出140美元、Canaccord提出130美元的目標價，但目前平均目標價90.30美元仍低於現行股價。

對財報表現的疑慮同樣存在。路透社(Reuters)報導，第二季財報公布後，因營收表現不如預期受到關注，CRCL股價一度在盤初下跌約4%，顯示成長期待與估值壓力同時作用於股價。

整體來看，CRCL可視為同時反映USDC流通量與準備金收益、Arc上線、數位資產監管程序，以及美國利率與就業、物價數據的個股。與其僅憑110美元這一項目標價判斷短期股價，更需要分別確認各項時程的結果與時間點。

以韓國時間為準，9月10日的初領失業救濟金人數公布將是起點，隨後物價指數、CLARITY法案程序性表決、FOMC會議與Arc主網上線等時程將依序進行。