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根據 The Block 的報導，美國證券交易委員會（SEC）於 7 月 1 日（當地時間）發布全新指引，針對加密資產相關的交易所交易產品（ETP）運作規範進行詳細說明，藉此提升監管透明度並加強投資人保護。這項舉措被視為傳統金融與加密產業融合過程中的關鍵一步，為幫助市場參與者遵循一致標準並推動合規發展奠定基礎。
SEC 本次公布的內容明確列出 ETP 發行人在資訊揭露、資產淨值（NAV）計算方式、資產託管模式與利益衝突處理等各方面應遵循的具體要求。根據規定，發行人必須遵守 1933 年《證券法》與 1934 年《證券交易法》的有關條文，其中包括防止詐欺的相關規範；但目前的指引並不適用於 1940 年《投資公司法》。
此次文件亦涵蓋許多市場關注的實務項目，包括：ETP 如何追蹤基準指數、私鑰管理、硬分叉與空投事件的因應原則以及產品發行目的等，同時指出發行單位應具備嚴謹的治理流程與內部控制制度。SEC 也首次要求董事會與高階主管須親自負責相關審核與內部監督，強化公司治理。
隨著比特幣(BTC)、以太幣(ETH)等加密貨幣現貨 ETF 陸續獲批，主流資產管理機構大舉進入加密市場，對監管框架的需求水漲船高。SEC 因應此趨勢，進一步強調遵循防制洗錢（AML）及了解你的客戶（KYC）政策的重要性，並提出技術架構、稅務處理及網路安全等方針，以維持市場穩定性。
此外，SEC 表示未來將加速與交易平台合作，建立「標準化掛牌程序」，讓符合條件的產品免除逐案審查程序（即 19b-4 提案），縮短原本長達 75 日的審查期，讓市場能更快速引入創新金融商品。
評論：這項指引可望成為推動加密貨幣產業邁向主流制度的一大里程碑。SEC 表示，未來仍會致力於在「保障投資人」、「打造公平市場」與「促進資本形成」三大原則間取得平衡，並尊重數位資產金融創新所帶來的潛力。隨著市場對「明確監管架構」的期待持續升溫，本次公告對整體產業的影響深遠。
關鍵詞：加密貨幣、ETP、SEC、投資人保護、資產淨值、硬分叉、私鑰管理、監管框架
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