重挫51.09%！富爾克魯姆(FULC)股價崩跌 遭美律所展開證券調查

美國生技公司富爾克魯姆治療（Fulcrum Therapeutics，代號FULC）宣布終止鐮狀細胞病治療候選藥物波西瑞迪爾（pociredir）的開發計畫後，股價單日重挫51.09%，並被一家美國律師事務所列入潛在證券法違規調查對象。

卡普蘭福克斯基爾斯海默律師事務所（Kaplan Fox Kilsheimer LLP）於6月5日發布公告，表示正針對富爾克魯姆治療的投資人展開潛在證券法違規調查。公告目前仍處於蒐集投資人陳述與損失案例的階段，尚未確認是否已正式提起訴訟。

事件起點是6月1日的公司公告。富爾克魯姆治療在當日收盤後宣布，終止波西瑞迪爾開發計畫，並展開包括評估各項策略選項在內的股東價值最大化審查。

公司說明，在與美國食品藥物管理局（FDA）近期針對開發終止的討論中，PRC2抑制劑類藥物的潛在惡性腫瘤風險成為爭議焦點。富爾克魯姆治療表示，FDA以泰澤維克（Tazverik，學名tazemetostat）相關風險爭議為依據，對波西瑞迪爾的風險效益比表達疑慮。

PRC2是一種參與基因表現調控的蛋白質複合體。此次爭議的核心在於，不論鎖定哪個次單位，以PRC2為標的的藥物皆可能帶有類似的惡性腫瘤風險。

富爾克魯姆治療同日向美國證券交易委員會（SEC）提交的8-K文件中，也公開了同樣內容。公司表示，波西瑞迪爾已沒有可行的監管路徑能支持後續臨床開發。

根據ChartExchange的統計，富爾克魯姆治療股價從6月1日收盤的6.42美元，跌至6月2日收盤的3.14美元，跌幅達51.09%。

路透社報導稱，富爾克魯姆治療股價在盤前交易一度重挫50%。這與收盤價計算出的跌幅略有差異，推測與統計時間點及四捨五入方式不同有關。

消息一出，券商隨即調整評等。里林克（Leerink）將富爾克魯姆治療投資評等從「優於大盤」（Outperform）下調至「持平大盤」（Market Perform），目標價設為4美元。

派杰（Piper Sandler）則將投資評等從「加碼」（Overweight）大幅下調至「減碼」（Underweight），目標價也從23美元砍至3美元。

富爾克魯姆治療隨後公布大規模組織重整計畫。根據7月30日提交的10-Q季報，公司裁員約85%，正職員工人數從57人縮減至9人。

同份報告顯示，截至6月30日，公司持有的現金、約當現金與有價證券為3億1880萬美元。富爾克魯姆治療表示，自波西瑞迪爾開發終止後，公司已停止研發活動。

富爾克魯姆治療說明，目前正評估合併、收購、業務合併、資產出售或授權等多項策略選項。公司也提到，若未能完成任何策略性交易，解散與清算相關費用將成為未來資金需求的考量因素之一。

這起調查的核心爭議並非臨床試驗本身的失敗，而是公司揭露內容與投資人損失之間的關聯性。律師事務所的調查公告與法院判決或監管機關的最終結論性質不同，本刊此前也曾報導，法律事務所對投資人發布的調查公告，與正式調查或提起訴訟並不相同。

對美國上市生技公司而言，核心候選藥物的開發終止可能直接衝擊公司估值與募資條件。富爾克魯姆治療目前公開的下一步，是持續評估策略選項並縮減成本結構。