美股盤前重挫18%！露露檸檬(LULU)全年財測二度下修

服飾品牌露露檸檬(LULU)再度下修2026財年全年財測，帶動股價在9月4日美股盤前重挫約18%，一度殺低至100.1美元。美國市場銷售與同店銷售同步下滑，顯示核心市場需求持續降溫。

根據露露檸檬9月3日公布的財報，公司2026財年第2季營收為24億1563萬1000美元，較去年同期的25億2521萬9000美元衰退4%，同店銷售則下滑9%。

分地區來看，包含美國在內的美洲地區營收衰退8%，同店銷售更重挫12%；國際市場營收雖成長4%，仍不足以抵銷核心市場的下滑力道。

稀釋每股盈餘(EPS)為2.92美元，其中每股0.86美元來自關稅退款與相關利息效應。公司說明，第2季共取得1億3450萬美元關稅退款，以及410萬美元相關利息收入。

營業利益為4億5370萬美元，營業利益率降至18.8%。

露露檸檬將2026財年全年營收財測下修至103.5億至105億美元，每股盈餘財測調整為9.48至9.73美元。第3季營收財測為22.9億至23.2億美元，每股盈餘財測為0.93至0.98美元。公司強調，全年財測雖已納入第2季認列的每股0.86美元關稅退款與利息效應，但並未反映未來可能的追加退款。

公司表示，這次財測是根據9月3日當下經營團隊的判斷所做出的評估，並未將關稅、總體經濟走勢等尚未確定的變數納入考量。今年6月4日公布第1季財報時，露露檸檬已下修過一次全年財測，此次是今年第二度調降。

所謂同店銷售，是把展店滿一定期間的門市，加上同基準的線上銷售合併計算的指標，用來排除新展店效應，藉此觀察既有業務的實際需求變化。

股價反應相當即時。根據Reuters報導，露露檸檬股價於9月4日美股盤前一度重挫約18%，最低跌至100.1美元。

同篇報導指出，財報公布後至少有12家券商下調露露檸檬的目標價，其中派杰投資銀行(Piper Sandler)將目標價設定為80美元。不過，券商目標價僅反映機構評估，並非股價走勢的確定指標。

傑富瑞(Jefferies)將本季形容為美國銷售下滑、女裝表現疲軟與中國市場低迷交織而成的「三重衝擊」，在維持「持有」評等的同時，把目標價從115美元下修至105美元。

中國市場的變數也在法說會上被提及。經營團隊表示，中國大陸媒體與社群平台上對品牌的負面討論增加，加上長城活動後續爭議延燒，對客流與銷售動能造成壓力。

美國消費品與運動服飾類股近期對財測下修反應敏感。本刊此前報導，迪克體育用品(DKS)下修全年財測，也連帶影響耐吉(NKE)、露露檸檬(LULU)與安德瑪(UAA)等消費品與鞋類股走弱。

露露檸檬新任執行長海蒂·奧尼爾(Heidi O'Neill)將於9月8日正式加入公司，出任執行長與董事職務。目前公司由梅根·法蘭克(Meghan Frank)與安德烈·馬埃斯特里尼(André Maestrini)共同擔任臨時聯合執行長。