瑞典1.2GW新核電案 GE Vernova、三星物產雀屏中選

瑞典核電開發商Studsvik宣布，選定GE Vernova日立核能與三星物產(028260)作為策略夥伴，攜手推動一項總容量達1.2GW的新核電計畫，規劃興建4部300MW「小型模組化反應爐」（SMR）。

根據Studsvik於3日（當地時間）發布的聲明，公司將與GE Vernova日立核能（GE Vernova Hitachi Nuclear Energy）、三星物產(028260)、GE Vernova金融服務（GE Vernova Financial Services）、DS Investment Partners共同推動瑞典國內的「ReFirm」核電計畫。首座機組目標於2030年代中期啟用。

這項計畫預定在瑞典南部、斯德哥爾摩以南的尼雪平（Nyköping）或瓦爾德馬什維克（Valdemarsvik）其中一處推動。尼雪平是Studsvik既有的核能許可設施所在地，瓦爾德馬什維克境內的馬爾摩（Malmö）廠址則已於2026年3月遞交申請。

瓦爾德馬什維克的申請案被視為瑞典新核能法規框架下的首宗申請案。瑞典自2026年起開放在既有三座核電廠區以外的地點新建反應爐，惟每座設施仍須取得政府核准。

目前雙方合作仍處於早期開發階段。Studsvik表示，此次協議雖包含一定期間內的獨家合作架構，但並不代表最終投資決定（FID）或建廠許可已經確定，後續共同開發工作將涵蓋商業可行性、技術、法規與融資等層面的審查。

各方角色也已初步劃分。Studsvik負責許可申請、環境影響評估、廠址權利、社區溝通及與瑞典政府的協調；GE Vernova日立核能則負責反應爐設計、許可申請支援、成本估算與設計權限。三星物產將以執行團隊身分參與計畫，DS Investment Partners主導開發期間的投資部分，GE Vernova金融服務則負責融資顧問與架構規劃。

這次採用的機型BWRX-300是一款300MW等級的「小型模組化反應爐」。相較於大型核電廠，小型模組化反應爐透過縮小單一機組規模，追求標準化與可複製的建造模式，而許可審查、供應鏈整合與融資架構，則被視為左右此類計畫成敗的關鍵。

Studsvik執行長卡爾·泰丁(Karl Thedéen)在聲明中表示：「一部反應爐是一項計畫，四部反應爐則是一個產業的起點。」評論：這番話透露出，此次公告的重點並非單一機組合約，而是放在標準化與供應鏈佈局上。

三星物產建設部門代表理事吳世哲(Oh Se-chul)則在聲明中指出：「我們正結合已驗證的技術、EPC執行力、營運能力與融資能力，為ReFirm計畫的開發打下基礎。」他同時提到，三星物產也將強化瑞典當地供應鏈與產業能量。

從產業角度看，三星物產參與海外核電案與GE Vernova重返瑞典市場是同一事件的兩個面向，也讓外界重新從GE Vernova與瑞典核電競爭格局的角度檢視此案。

與勞斯萊斯(Rolls-Royce)相關的案子須加以區分。勞斯萊斯今年6月在聲明中表示，Videberg Kraft已選定勞斯萊斯SMR作為夥伴，將在瑞典西岸興建3部小型模組化反應爐，該案由瓦頓法爾(Vattenfall)與Industrikraft共同參與，屬於另一項獨立計畫。

瑞典政府同月宣布，國家將持有Videberg Kraft六成股權，並規劃包含政府貸款與雙向差價合約（CfD）在內的支持機制。不過，這項支持機制僅適用於Videberg Kraft計畫，與Studsvik此次公布的案子並不相同。

因此，若僅將Studsvik此次公告視為勞斯萊斯雀屏中選後的「續集」，恐怕窄化了事實脈絡。事實上，GE Vernova日立核能與三星物產早在2025年10月便已宣布合作，計畫在北美以外的重點市場推動BWRX-300部署，當時也已提及瑞典境內最多5部機組的潛在部署可能性。

Studsvik同日將舉行媒體說明會與法人說明會。公司表示，此次公告預期不會對2026年度損益造成實質影響。廠址確認、政府核准、融資架構規劃與最終投資決定，則將於後續開發過程中陸續處理。