6GW核能供電案 奈米核能與提爾曼達成非約束性協議

奈米核能能源公司（NANO Nuclear Energy，代號NNE）與提爾曼（Tillman）旗下事業體簽署一份「非約束性」商業合作框架，內容針對美國AI產業園區規劃最高6GW以上規模的微型反應爐供電方案。根據協議，雙方設定的目標容量為2030年代中期達2GW以上，2040年達6GW以上。

奈米核能於24日發布聲明表示，公司將與提爾曼全球控股公司（Tillman Global Holdings）、提爾曼數位閘道（Tillman Digital Gateway，簡稱TDG）共同評估並開發「KRONOS MMR」能源系統的應用方案。該框架並將奈米核能列為提爾曼預期的優先核能技術供應商。

這項合作的核心，在於把AI資料中心的用電需求，與新一代核能商轉時程，整合進同一套商業架構之中。提爾曼數位閘道被定位為在美國境內開發AI產業園區與資料中心專案的平台，奈米核能則負責研議如何依此需求部署微型反應爐。

提爾曼是一家專注大型數位與能源基礎設施開發的公司。奈米核能的聲明指出，提爾曼自成立以來已累積約160億美元的資本額；不過提爾曼官方業務網站上標示的投資資本規模為「超過100億美元」，兩者計算基準似乎並不一致。

此次框架也包含報酬設計。提爾曼可取得認股權證，未來最高可用以買進價值1億美元的奈米核能普通股，但多數認股權證須待雙方簽下具約束力的反應爐採購合約後才會逐步「歸屬」生效。

另外，初期授予的限制性股票名目金額為500萬美元，其中相當比例將與專案開發的各項里程碑掛鉤。換言之，股票報酬與實際反應爐採購之間並非自動連動的關係。

所謂認股權證，是指持有人在特定條件下可買進公司股票的權利。在大型基礎設施合作案中，業界常見做法是將後續合約簽訂、客戶開發、審批進度等條件納入設計，讓報酬權利分階段生效。此次架構同樣偏向長期開發選擇權，而非已經確定的商轉合約。

奈米核能的「KRONOS MMR」被定位為15MWe等級的高溫氣冷式微型模組化反應爐。公司網站說明，該機型目前處於美國核能管制委員會（Nuclear Regulatory Commission，NRC）建照申請的前置階段。

奈米核能在12日的業務更新中表示，NRC已將用於伊利諾大學場址的KRONOS MMR建照申請正式排入審查程序；同一份資料也顯示，公司目前持有5.8億美元的現金與短期投資部位。

微型模組化反應爐是一種強調「工廠製造、現場部署」的小型核能概念，通常以比大型核電廠更小的單位供電，並規劃設置在用電需求端附近。不過要真正進入商轉，仍須依序完成設計審查、建照、運轉執照、燃料供應，以及廠址與客戶合約等程序。

隨著AI資料中心用電需求攀升，核能業者近來紛紛強調自身能提供「24小時穩定供電」的優勢。資料中心因GPU與伺服器密度高，電力供應與散熱設備往往是專案能否如期推進的前提條件，一旦電力布局延宕，伺服器上線與客戶簽約也可能跟著延後。

奈米核能其實早已鎖定AI資料中心電力市場布局多項合作。公司於5月6日與美超微電腦（Supermicro）簽署合作備忘錄，評估將「現場核能供電」導入AI伺服器與資料中心平台的可能性。此次與提爾曼的框架協議，是以核能紓解AI資料中心電力基礎設施瓶頸構想的又一案例。

本報先前也報導過，紐斯開爾電力公司（NuScale Power，代號SMR）的6GW小型模組化反應爐供電構想，同樣是從非約束性協議階段起步。當時的關鍵爭點在於，距離真正發電仍有逐案審批、燃料供應、建廠與融資等程序尚待完成。

這次的公告同樣難以解讀為已經「拿下訂單」或「即將動工」。奈米核能在文件中明確表示，後續仍須完成最終合約、客戶承諾、資金到位、監管核准及各專案要求等條件。同份文件也將「雙方合作可能僅止於前期探索階段」列為風險因素之一。評論認為，這類框架協議在具約束力的採購合約簽署之前，本質上更接近著眼未來的長期開發選擇權，而非已確定的商業訂單。

對資料中心業者而言，這項協議意味著多了一項提前鎖定長期電力來源的選項；但對奈米核能來說，若技術審批與實際採購承諾進度落後，市場期待恐怕難以轉化為實際營收。

後續觀察重點在於KRONOS MMR的審批進度、提爾曼各專案的客戶承諾情況，以及雙方是否簽下具約束力的反應爐採購合約。就目前公開的時程來看，目標容量仍以2030年代中期與2040年為基準。