8月非農估增5.3萬人 聯準會物價考量成焦點

美國8月非農就業人數預估增加5.3萬人，失業率預估維持在4.1%。

美國勞工部勞工統計局（BLS）預定台灣時間4日晚間8時30分公布8月就業報告。CNBC根據道瓊社（Dow Jones）彙整的預測值報導，8月非農就業增幅估為5.3萬人。

這項數據將顯示美國「勞動市場」是否已擺脫夏季以來的放緩走勢。6月與7月就業合計淨減3000人，其中7月單月就減少2.3萬人。

若預測成真，8月就業將較前月改善，但增幅若僅維持在5萬人上下，恐怕還不足以顯示勞動市場重回強勁擴張。

民間部門的招聘回溫跡象同樣不明顯。先鋒領航（Vanguard）根據自家401(k)退休帳戶數據推估，8月就業增幅可能僅8000人。

單看裁員數據也難以判斷勞動市場走向。CNBC報導，目前企業普遍避免大規模裁員，挑戰者格雷聖誕（Challenger, Gray & Christmas）統計顯示，2026年全年裁員速度為4年來最慢。

目前美國勞動市場呈現「新增聘僱疲弱、但也未見大規模解僱」的格局。由於每週申請失業救濟人數未見暴增，失業率也預估維持在4.1%，就業疲軟未必會立即被解讀為景氣急凍的訊號。

安聯貿易（Allianz Trade）北美首席經濟學家丹·諾斯（Dan North）形容目前就業狀況「穩定但不算有趣」。他認為地緣政治不確定性、能源價格波動、關稅與政策變化，都讓企業更難做出招聘決策。

就業放緩的成因也不只一個。CNBC報導指出，地緣政治不確定性、人工智慧（AI）投資與勞動力成長趨緩，都對勞動市場造成影響。

美國政府7月撤銷數千名海地裔移民的臨時保護身分，這項措施預計影響35萬名海地裔人士，也被視為可能牽動就業統計的變數。

相較就業，聯準會（Fed）目前的關注焦點更偏向物價。聯準會理事克里斯多福·沃勒（Christopher Waller）3日在演說中表示，勞動市場處於「令人滿意」的狀態。

沃勒指出，截至7月為止，月均新增就業約6萬人，失業率為4.1%。CNBC報導，沃勒針對物價發表談話後，交易員已將聯準會在兩週後會議「按兵不動」的可能性反映進市場價格。

花旗集團（Citigroup）經濟學家安德魯·霍倫霍斯特（Andrew Hollenhorst）分析，儘管近期就業增幅偏弱，但由於失業救濟申請人數偏低、失業率穩定，聯準會目前並未對勞動市場過度擔憂。花旗集團預估8月就業增幅為2萬人，失業率為4.2%。

這也是本地加密貨幣市場關注此次就業報告的原因。若就業數據明顯轉弱，成長放緩的討論可能升溫；若表現優於預期，聯準會在物價方面的應對空間又會重新受到關注。

本刊此前已報導，7月就業減少與物價壓力同時牽制聯準會判斷。單憑8月就業報告尚難斷定9月聯邦公開市場委員會（FOMC）的決定，聯準會預定於9月15日至16日召開會議決定基準利率。