650億桶委內瑞拉原油　雪佛龍擬擴大開發

雪佛龍（Chevron，CVX）傳出將擴大委內瑞拉原油事業，這項動作緊接在美國政府宣布取得委內瑞拉逾650億桶已確認蘊藏量過半控制權之後。

白宮8月31日發布聲明指出，美國已取得委內瑞拉逾650億桶已確認石油蘊藏量的過半控制權。北美藍能源夥伴公司（North American Blue Energy Partners，NABEP）取得17座油田為期100年的特許開發權，美國政府則取得NABEP母公司35%股權，並擁有以生產成本購買該公司20%產油量的權利。

這項協議把委內瑞拉原油開發權與美國政府的長期取得管道綁在一起。所謂特許權，是政府在一定期間內授予特定企業資源開發與營運的權利，實際產量與收益分配仍須依合約條款與當地法律程序而定。

雪佛龍此次擴大投資的方向與上述協議一致，但目前尚不能認定與NABEP的交易屬於同一筆。美聯社（AP）報導，雪佛龍高層將與美國能源部長克里斯·萊特（Chris Wright）於當地時間2日走訪委內瑞拉，屆時將公布新一輪投資計畫。

AP形容雪佛龍是美國第二大石油公司，也是目前唯一在委內瑞拉仍具重要份量的美國大型石油企業。2007年委內瑞拉石油產業國有化後，埃克森美孚（ExxonMobil，XOM）與康菲石油（ConocoPhillips，COP）等公司相繼撤出，雪佛龍則留了下來。

雪佛龍並非首次進軍委內瑞拉。公司官方資料顯示，其自1923年起即在委內瑞拉展開探勘，目前與委內瑞拉國家石油公司（PDVSA）旗下企業合資，於委國西部與東部地區共同經營3項陸上生產計畫。

今年4月，雪佛龍已一度擴大在委內瑞拉的重質原油資產。公司4月13日發布的新聞稿指出，已與PDVSA完成資產互換，將Petroindependencia持股提高至49%，Petropiar合資公司則取得奧里諾科油帶（Orinoco Belt）鄰近地區的開發權。

由此看來，這次事件比較接近既有事業的擴張，而非全新進入委內瑞拉市場。美國政府長期原油取得權的討論，恰好與雪佛龍在地事業擴張同一時期浮現，讓外界重新關注委內瑞拉能源開發的整體格局。

委內瑞拉原油蘊藏量規模龐大，但產量能否回升，仍取決於設備、電力、港口與制裁架構等多重條件。即使取得油田開發權，實際出口量要增加，仍需要投資到位與生產設備修復同步跟進。

法律程序同樣是觀察重點。路透（Reuters）報導，委內瑞拉國會（執政黨佔多數）已表決通過與美國的原油協議。此前AP報導曾指出，該協議是在委內瑞拉國會尚未同意的情況下推動，不同時間點的報導對核准時程與合約架構描述並不一致。

美國政府重返委內瑞拉原油市場，也是國內投資人觀察能源類股與原油價格波動的一項變數。本報先前報導過美國與委內瑞拉的25年能源合作構想，其後也報導過美方針對逾650億桶蘊藏量提出的控制權主張。

這次事件中，政府股權、購買權、民間營運商與雪佛龍既有事業同時交織在一起，不過美國政府在NABEP的股權與產油量購買權，與雪佛龍即將公布的事業擴大計畫，仍屬各自獨立、需要分開檢視的項目。

路透報導指出，9月1日雪佛龍股價上漲2.38%，同日能源類股也普遍走揚。路透在同一則報導中提到，該波股價走勢出現的時間點，正好與雪佛龍即將公布擴大委內瑞拉事業的消息，以及美國政府原油取得權討論同時見報有關。

就AP的報導而言，雪佛龍的擴大投資公告目前仍屬預告階段。最終合約內容、收益分配方式與啟動時間點都尚未公開，實際合約架構預料將在此行與正式公布後才會進一步明朗。