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比特幣(BTC)在8萬美元（約1億1016萬韓元）附近測試阻力之際，幣安(Binance)的BTC儲備量增至約68.7萬枚，創下2026年以來新高。
加密貨幣鏈上分析平台CryptoQuant於31日刊出的XWIN Japan分析文章指出，幣安的BTC儲備量從4月底的約61.7萬枚增加至近期的約68.7萬枚，增幅約7萬枚。
BTC價格從4月的6萬美元區間反彈至8月底的8萬美元附近。同一時期，交易所儲備量也從低點回升，價格反彈與交易所餘額增加同步出現。
交易所儲備量指的是存放在交易所錢包中的幣量規模。通常餘額增加會被市場解讀為可立即拋售的籌碼變多。
不過，交易所餘額增加並不直接等於賣單湧現。CryptoQuant說明，錢包重整、託管資產轉移、造市活動以及衍生性商品保證金轉移，都可能影響儲備量的變化。
這項數據之所以受到關注，關鍵在於目前所處的價格區間。BTC近期未能重返8萬美元後，同時測試了7萬7000美元支撐位與8萬美元阻力位。在逼近阻力區間之際，交易所餘額若持續增加，市場便可能解讀為短線獲利了結的潛在賣壓籌碼正在擴大。
XWIN Japan在CryptoQuant的分析文章中表示：「幣安儲備量觸及年內新高，是主要阻力區間出現的警戒訊號」。這句話意味著，市場人士開始留意供給面是否轉趨寬鬆。分析並指出，現貨與交易所交易基金(ETF)需求能否吸收額外供給，將是BTC能否突破8萬美元的關鍵變數。
市場解讀並非只有單一方向。交易所餘額增加可能是可售籌碼擴大的訊號，但這本身並不等於實際賣單。
反過來說，若現貨需求足夠強勁，流入交易所的籌碼同樣能被市場消化。本報先前也曾指出，獲利部位供給量擴大並非價格走向或賣壓的確定訊號。
ETF需求同樣是需要一併確認的指標。現貨ETF被視為與交易所餘額不同的另一項觀察管道，反映的是機構性需求；若資金流入強勁，便可能成為吸收短期供給壓力的因素。
衍生性商品保證金的轉移，也可能扭曲儲備量變化的真實意涵。因為流入交易所錢包的BTC，未必是為了現貨賣出，也可能是被轉作期貨、選擇權交易的保證金部位。
評論：整體而言，幣安儲備量創新高本身只是一項需要持續觀察的供給面指標，尚不足以單獨判定市場即將出現賣壓，仍須搭配現貨成交量與ETF資金流向合併解讀。
以當日適用匯率1美元兌1377韓元計算，8萬美元約為1億1016萬韓元，這對關注美元計價與本地幣值換算的投資人而言，仍是一項需一併留意的變數。
在BTC持續盤旋於8萬美元附近之際，幣安儲備量、現貨成交量與ETF資金流向，仍是判斷短期供需狀況的觀察指標。價格阻力區間的實際賣壓是否擴大，仍待後續成交量與資金流向進一步確認。
本次報導以CryptoQuant分析文章為原始出處，並參考Block Media（블록미디어）報導作為採訪線索。
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