Azure暴增43%！微軟(MSFT)股價連六漲創10個月新高

微軟(MSFT)股價在2026年寫下年內最長連漲紀錄。8月28日收盤價來到513.53美元，較前一交易日上漲1.68%，寫下六個交易日連續上漲的成績。

根據MarketWatch的報導，這是微軟自2025年10月以來、相隔10個月的最長漲勢。相較於人工智慧（AI）投資壓力，市場更聚焦雲端與企業AI營收數據，成為股價反彈的主要理由。

這波反彈的起點來自財報表現。微軟在7月29日公布的2026財年第4季財報顯示，營收達900億美元、營業利益406億美元、淨利358億美元，每股盈餘（EPS）為4.81美元。

雲端業務數據同樣亮眼。微軟雲端營收來到593億美元，較去年同期成長27%。商業剩餘履約義務（RPO）達6780億美元，年增84%；其中Azure及其他雲端服務營收更成長43%。

薩蒂亞·納德拉（Satya Nadella）微軟董事長暨執行長在同場發表會上表示：「Azure年度營收首次突破1000億美元，Microsoft 365 Copilot付費席位也已突破3000萬。」市場解讀認為，投資人的關注焦點正從AI投資規模，轉向實際客戶使用量與營收轉換成效。

所謂商業剩餘履約義務，是指已簽約但尚未認列為營收的金額，能反映未來營收的能見度，但由於履約時間可能延後、條件也可能變動，並不等同於已經入袋的現金營收。

微軟與沙烏地阿拉伯AI企業休麥恩(HUMAIN)8月26日也宣布展開長期策略合作。雙方規劃將休麥恩的阿拉姆（ALLAM）模型導入微軟Foundry與Microsoft 365 Copilot生態系，合作聚焦於協助沙烏地阿拉伯及周邊地區推動AI轉型。

這波漲勢也與軟體類股整體氛圍同步。社群平台Stocktwits在8月初軟體股反彈期間，將散戶對微軟的情緒評為「極度看漲（extremely bullish）」。同一分析指出，在微軟與亞馬遜(AMZN)公布財報後，投資人開始更重視AI支出能否真正轉化為營收，而非單純比較支出規模。

這波股價表現，正是微軟公布第4季營收900億美元與Azure成長43%後延續的市場反應。當時市場也已將Azure成長率與Copilot付費席位，視為衡量AI需求能否轉化為實際業績的指標。

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不過，AI營收的「含金量」仍有待持續確認。客戶數量增加，與企業實際擴大支出規模，是兩件需要分開檢視的事。企業用AI是否能在更廣泛的產業中同步轉化為營收，仍須透過後續財報進一步驗證。

對其他市場投資人而言，這波走勢也提供觀察美國科技巨頭股價與AI基礎建設供應鏈的參考座標。若雲端需求持續反映在Azure營收上，將牽動市場對軟體、資料中心與半導體需求的解讀；反之，一旦成長動能出現放緩跡象，關於AI投資回收期的討論恐將再度升溫。

整體而言，這波股價表現與其說是AI熱度單純回溫，不如說是Azure成長率、Copilot付費席位與商業剩餘履約義務同步獲得確認後的結果。下一個觀察重點，將是微軟能否維持目前的Azure高成長率，以及商業剩餘履約義務轉化為實際營收的速度。