蓋璞(GAP)盤前大漲14% 上調全年獲利展望、Old Navy執行長換人

蓋璞（Gap Inc.，$GAP）27日公布2026財年第2季營收較去年同期減少，卻同步調升全年獲利展望，帶動股價28日在美股盤前上漲約14%。核心品牌Old Navy業績持續疲弱，公司同一天宣布換掉品牌負責人。

根據路透社（Reuters）的報導，蓋璞（GAP）27日（當地時間）表示，2026財年第2季淨營收為36.5億美元，較去年同期減少2%。「同店銷售」（comparable sales）下滑1%，調整後每股盈餘（EPS）為0.52美元。

同一天，公司宣布任命麥可·法蘭西斯（Michael Francis）出任Old Navy總裁兼執行長，他原本擔任Old Navy首席顧客官。法蘭西斯將於11月2日上任，現任Old Navy執行長海奧·巴貝托（Haio Barbeito）則轉任顧問一職。

路透社報導指出，蓋璞股價28日在盤前交易中上漲約14%。MarketWatch則將漲幅列為15%，Stocktwits顯示盤前股價為24.22美元，漲幅16.50%。雖然各家統計時間點不同、數字略有差異，但財報與人事宣布後股價走揚的趨勢一致。

這次財報中最弱的一環是Old Navy。Old Navy雖是蓋璞集團旗下規模最大的品牌，第2季同店銷售卻下滑4%。Athleta同店銷售也減少12%。

相較之下，Gap品牌本身同店銷售成長10%，Banana Republic則增加3%。整體集團營收下滑，主要集中在部分品牌的表現不佳。

「同店銷售」是衡量已營運一定期間以上門市銷售變化的指標，排除新開門市帶來的影響，用來觀察品牌實際銷售走勢。這次數據清楚呈現Gap品牌與Banana Republic的改善，以及Old Navy、Athleta的疲軟。

蓋璞將2026財年營收成長展望設定在1%至1.5%之間，並將Old Navy全年同店銷售展望下修至持平至下滑1%的區間。路透社報導，蓋璞將全年調整後EPS展望上調5美分，區間為2.35至2.45美元。

公司官方公告中的稀釋每股盈餘（diluted EPS）展望為3.77至3.87美元，屬於申報基準。由於調整後EPS與申報基準稀釋EPS的計算方式不同，兩者難以直接比較。

蓋璞將獲利改善歸因於毛利率提升與營運效率提升。不過官方公告中也包含與「IEEPA關稅退款」相關的調整項目。公司表示，第2季認列了4.17億美元的IEEPA關稅退款相關調整、9500萬美元退款，以及500萬美元利息收入。

法蘭西斯今年3月加入蓋璞，先前擔任Old Navy首席顧客官，並負責蓋璞行銷共享服務。蓋璞在另一份聲明中將此次人事異動稱為「領導層轉換」。

分析師的評價出現分歧。杰富瑞（Jefferies）認為，這次人事案的重點是穩定公司旗下最大品牌Old Navy。環球數據（GlobalData）常務董事尼爾·桑德斯（Neil Saunders）向路透社表示：「Old Navy沒有給顧客足夠的購買理由。」這句話點出品牌長期以來在商品吸引力上的落差。

桑德斯認為，Old Navy的疲軟不只是商品組合的問題，更像是整體需求走弱的訊號。這項解讀也意味著，換帥之後業績能否真正好轉，還需要時間觀察。

Old Navy第2季同店銷售下滑與執行長換人的消息，與本媒稍早的報導內容相呼應。新任人事將於11月2日正式生效。從這次財報可以確認的是：Gap品牌與Banana Republic表現改善、Old Navy與Athleta持續疲軟，以及公司調升了全年獲利展望。