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根據美國證券交易委員會（SEC）於 6 月 18 日（當地時間）發布的文件顯示，美國商業智慧公司微策略(MSTR)執行長方·雷（Phong Le）在過去三個月大幅出售持股，引發市場關注。SEC 文件指出，方·雷在當日單次出售了 8,400 股 A 類普通股，目前仍持有約 16,390 股。
除了執行長個人行動，微策略其他高層與董事成員也在同期陸續出售股票，總價值接近 976 萬美元，約新臺幣 13 億 5,600 萬元。根據公開訊息，參與出售的內部人員包括副總裁兼首席會計長珍妮·蒙哥馬利（Jeanine Montgomery）、法務長邵偉明（Wei-Ming Shao）、財務長（CFO）安德魯·康（Andrew Kang），以及董事里克特森（Rickettsen）與巴頓（Patton）等人。其中，里克特森一口氣出售了 26,390 股，套現約 980 萬美元，巴頓則處分 9,550 股，約換回 350 萬美元資金。
這一連串的「內部人拋售」動態雖引起部分投資人疑慮，但市場分析仍呈現雙重解讀。部分觀點認為，這些操作可能只是管理團隊調整資產配置、處理稅務與現金流需求的常規行為，未必代表企業基本面出現異動。
評論：內部人持股變化固然值得觀察，但若未伴隨業績下滑或策略轉向，應避免過度解讀，需從長期發展視角審視。
截至目前，微策略在 2025 年開年至今，股價已上漲逾 27%，表現優於市場平均水準，背後主要來自其「重押比特幣(BTC)」的企業策略。根據公司數據，微策略目前共持有約 60 萬枚比特幣，使其成為金融市場上最具代表性的「比特幣企業」之一，該策略亦提升了投資者的長期信心。
總結來看，雖然此次內部人賣股金額龐大，但在缺乏負面營運訊號與清晰戰略方向的前提下，市場普遍傾向中性看待。隨著微策略持續深化其加密資產佈局，投資人仍應關注股價波動與市場情緒變化，謹慎評估其未來表現。
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