聯準會官員傑克森霍爾示警：通膨「頑固」　9月升息論未散

聯準會(Fed)多位官員在傑克森霍爾(Jackson Hole)年會上示警，指稱通膨壓力依然偏高。聯邦資金利率目標區間目前維持在3.50%至3.75%，但在9月聯邦公開市場委員會(FOMC)會議召開前，官員間對於是否需要進一步升息的討論並未平息。

加密簡報(Crypto Briefing)報導，堪薩斯城聯邦準備銀行總裁傑佛瑞·施密德(Jeffrey Schmid)、克里夫蘭聯邦準備銀行總裁貝絲·哈瑪克(Beth Hammack)與芝加哥聯邦準備銀行總裁奧斯坦·古爾斯比(Austan Goolsbee)，在懷俄明州傑克森霍爾(Jackson Hole)舉行的堪薩斯城聯準會年度經濟政策研討會上，先後表達了對物價的疑慮。

施密德總裁形容目前的通膨「頑固又黏著」。他解釋，現行3.50%至3.75%的聯邦資金利率目標區間，似乎還不足以把物價壓力壓回聯準會設定的2%目標。

不過施密德也表示，是否要在9月15日至16日召開的FOMC會議上支持升息，他還需要更多資訊才能判斷。這代表他一方面對物價保持警戒，一方面也認為在下次會議前仍須觀察更多數據。

哈瑪克總裁同樣重申了對通膨的憂慮，她說：「我認為現在正是採取行動的時候。」哈瑪克是7月FOMC會議上主張升息、投下反對票的三名官員之一。

哈瑪克警告，若高物價持續過久，可能改變消費者與企業的預期心理。一旦通膨預期鬆動，實際的價格壓力恐怕會變得更難壓制。

古爾斯比總裁則表示，短期內他最擔心的情況是通膨失控。他指出，與伊朗戰事相關的能源成本上升，以及美國關稅政策的變化，都可能加重家庭負擔。

但古爾斯比也提到，近三個月的物價走勢其實並不算差。這也顯示聯準會內部對政策方向的討論，並未完全定於一尊。

聯準會偏好的物價指標——個人消費支出(PCE)物價指數，截至7月的過去12個月上漲3.7%，與6月持平，較5月的4.1%有所回落。

聯準會在7月29日的FOMC會議上，將基準利率維持在3.50%至3.75%不變。但部分官員當時主張升息一碼(0.25個百分點)並投下反對票，顯示內部對物價因應方式的分歧，早已反映在表決結果中。

FOMC是聯準會決定美國基準利率區間的貨幣政策會議。由於利率水準會牽動美元流動性、借貸成本與風險性資產的折現率，比特幣(BTC)、以太幣(ETH)等加密貨幣市場對聯準會官員的發言也相當敏感。

這也是傑克森霍爾發言在加密貨幣市場受到關注的原因。本社先前報導市場對9月凍結利率的預期已經降溫，即使在那之後，聯準會內部針對物價與利率水準，仍持續傳出不同聲音。

期貨市場目前並未特別看重9月升息的可能性，但對2026年底前進一步緊縮的預期，反映得更為明顯。市場似乎把9月當下的決策，與到年底為止的政策路徑分開解讀。

聯準會主席凱文·沃許(Kevin Warsh)預定於28日在傑克森霍爾經濟政策研討會上發表演說，市場關注他是否會透露貨幣政策走向的線索。