SOL重返100美元關卡 未平倉合約衝上71.2億美元

Solana(SOL)重返100美元關卡後,27日持續在這個價位之上交易。現貨ETF資金流入、衍生性商品市場未平倉合約擴大,加上圍繞供給縮減的治理討論同時浮上檯面,成為推動市場關注的幾項因素。

根據CoinGlass的資料,截至27日,SOL未平倉合約達71.2億美元,價格為104.43美元;同一時間,Coinbase(COIN)平台顯示的價格則為103.64美元。

根據CoinDesk的報導,SOL在25日亞洲交易時段一度小幅站上101美元,單日漲幅約8%,七日漲幅約35%。本社稍早也報導,SOL已於25日重返100美元關卡,Solana現貨ETF單日湧入資金超過3300萬美元。

至於原文標題提到的105.40美元價格與未平倉合約成長10%的說法,以目前公開畫面資料來看難以逐一確認。不過,將CoinGlass公布的71.2億美元,與26日HTX顯示的62.6億美元相比,可以確認衍生性商品市場的參與度確實呈現擴大趨勢。

未平倉合約指的是尚未平倉的期貨與選擇權合約規模。數字增加代表市場參與擴大,但同時也意味著槓桿部位跟著放大。一旦價格出現反向波動,平倉壓力可能隨之升高,因此這項數據並不能單純視為利多訊號。

ETF資金流向同樣是價格走勢的重要背景。CoinDesk報導指出,美國現貨Solana ETF在24日單日吸引3350萬美元資金,創下今年單日最大流入紀錄,累計淨流入來到12.2億美元。

自18日以來連續5個交易日維持淨流入,合計金額為6180萬美元。現貨ETF讓投資人不必直接保管代幣,也能透過上市商品參與價格波動。

不過,26日單日的ETF淨流入數據在各家報導之間出現不小差異。Gate引用SoSoValue的數據指出,Solana現貨ETF在26日淨流入914萬美元;但也有報導將同一天的淨流入記為9135.1萬美元。相較於單日數字,觀察累計流入趨勢會是較合理的做法。

圍繞Solana供給結構調整的討論,也是這波市場關注的焦點之一。根據Solana開發者論壇公布的SIMD-0550文件,若將反通膨比率從-15%上調至-30%,未來6年可望減少1890萬枚SOL的發行量。

Solana治理文件顯示,只要驗證者提案獲得整體叢集15%的支持,就會啟動投票程序,個別質押者也能覆蓋所屬驗證者投出的票。這已經不只是單純的價格事件,而是牽涉網路規則變更的討論。

降低供給成長速度或增加手續費銷毀的方案,可能影響代幣經濟結構;但另一方面,這類調整也可能牽動驗證者獎勵與網路成本,各方立場並不一致。目前這些方案都還沒有定案。

對投資人來說,把現貨價格、ETF資金流向與衍生性商品槓桿分開檢視相當重要。ETF淨流入反映的是機構資金的方向,但衍生性商品未平倉合約增加,往往伴隨波動性擴大。

目前市場反應偏向正面。Coinbase以6萬8385則X貼文為樣本分析,顯示看漲Solana的情緒占比為50.23%,看跌占比僅6.31%,24小時整體社群情緒分數為4.4分。

不過反向訊號依然存在。CoinDesk指出,比特幣動能指標已經接近超買區間。SOL的強勢能否延續,仍須觀察ETF資金流入是否持續、未平倉合約變化,以及治理投票的結果。

本文查核資料來源包括Coinbase、CoinGlass、CoinDesk、Solana治理文件與Solana開發者論壇資料。