新聞 
幣種資訊 
關於我們 
幣安現貨交易量目前僅為永續合約交易量的一成左右，顯示市場參與更偏向避險、槓桿操作與短線部位調整，而非實際資產買賣。
根據PANews報導，Alphractal執行長喬奧·韋德森（Joao Wedson）表示，幣安的市場結構持續呈現「衍生品交易優於現貨交易」的走勢。
韋德森說：「目前幣安現貨交易量僅約為永續合約交易量的10%。」他也指出，這項數字並不直接代表市場轉向熊市。
這次分析的重點並非價格方向，而是交易方式的轉變——相較於直接買賣代幣的現貨市場，交易者透過衍生品調整部位的比重明顯增加。
現貨交易指的是直接買賣比特幣(BTC)等實際加密貨幣的交易方式，買方持有資產、賣方則將手中資產釋出到市場。
永續合約是一種沒有到期日的衍生性商品。投資人不需直接持有標的資產，而是依價格波動建立部位，槓桿與避險需求都會反映在交易量上。
因此永續合約交易量往往會高於現貨交易量，尤其當短線交易與避險需求增加時，部位調整規模常常比實際資產需求更快放大。
韋德森指出，這項比例在2026年大部分時間都維持在低檔。即便比特幣(BTC)價格波動劇烈的區間，現貨交易活動的成長速度依然追不上永續合約。
他認為，從歷史經驗看，現貨交易參與度愈高，通常代表實際資產買進需求愈強；相反地，衍生品交易量偏高的市場，部位管理與槓桿交易的影響力會相對放大。
幣安被視為全球規模最大的加密貨幣交易所之一。這裡出現的「永續合約明顯領先現貨」現象，不只是單一交易所的指標，也可能反映整體市場參與者交易方式的轉變。
衍生品指標無法直接說明價格走向。正如先前報導指出，未平倉量本身並非單一的買賣訊號，交易量與部位指標更適合用來觀察市場結構，而非做為價格判斷的依據，這樣的解讀方式相對保守。
對台灣投資人而言，這項落差同樣難以直接作為買賣判斷依據。不過交易量集中在哪個市場，仍可能與波動性、槓桿部位清算、短線部位變化互相牽動。
韋德森強調，目前真正需要觀察的並非熊市心理，而是市場結構本身。他說，一旦現貨交易參與度開始相對衍生品擴大，就可能是更廣泛需求轉變的訊號。
幣安現貨交易參與度是否重新回升，或是永續合約主導的交易結構是否持續，後續仍須透過交易量比例變化來確認。
留言 0