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押注長鑫存儲科技(CXMT)股價下跌的一個大額地址，在Hyperliquid永續合約市場的空頭倉位虧損，已經擴大至1082萬美元。
根據PANews報導，於27日（當地時間）引用鏈上分析師余燼的監測數據指出，長鑫存儲科技市值突破人民幣4兆元、CXMT價格漲到8.6美元附近後，這個在公司掛牌前一天就建立空頭倉位的大額地址，虧損持續擴大。
這個地址先前以6.5美元的價格，建立了290萬股規模的CXMT空頭倉位。以目前價格計算，帳面虧損達630萬美元，另外已支付的「資金費率」費用累計452萬美元。
兩項合計，總虧損規模來到1082萬美元。這是進場價遭突破後產生的評估虧損，再加上維持倉位所需成本疊加而成的結果。
值得留意的是，CXMT並非長鑫存儲科技的股票本身，而是在去中心化衍生品交易平台Hyperliquid上交易的股票連結「永續合約」。永續合約沒有到期日，除了價格走勢，資金費率同樣會影響損益。
資金費率是為了避免永續合約價格與現貨資產價格出現過大落差，而在多頭與空頭倉位之間流動的一種成本。依市場結構不同，空頭倉位持有者有可能需要持續負擔這筆費用。
這起案例的重點，不只在於價格造成的虧損。該地址持倉時間長達約一個月，過程中資金費率逐漸累積，成為虧損擴大的主要原因之一。
CXMT價格持續停留在高於進場價的區間，帳面虧損隨之擴大；倉位遲遲未平倉，資金費率負擔也跟著增加。
本站先前曾報導，上個月與長鑫存儲科技連結的CXMT合約，在Hyperliquid以5美元的基準價開出後一路攀升至8.64美元，隱含市值一度逼近人民幣4兆元。該合約並非賦予實際股票所有權或分紅權的商品，而是反映掛牌前後股價預期的衍生性商品。
中國半導體企業的股價走勢，直接牽動鏈上衍生品市場的損益，這一點格外引人關注。這起案例也顯示，中國半導體企業的價格動向，正與去中心化衍生品市場的槓桿交易緊密連動。
對許多投資人而言，比起直接交易中國A股，這起案例讓價格波動與槓桿損益，反而先在Hyperliquid這類去中心化衍生品市場浮現。本站先前也曾報導，Hyperliquid的股票連結永續合約如何在加密貨幣衍生品市場中反映傳統資產價格的走勢。
不過，CXMT價格與長鑫存儲科技股價並非同一項資產。CXMT價格會受合約市場的供需、資金費率與槓桿條件影響，與實際股票權利也有所區隔。
即使長鑫存儲科技股價維持強勢，該合約的價格與損益結構仍須分開確認。這次公布的虧損金額，並非股價本身的損失，而是以Hyperliquid上交易的CXMT永續合約倉位計算而得。
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