營收暴增10倍：DeepSeek前7月賺4.75億人民幣、虧損7.15億

DeepSeek今年1至7月創造4.75億人民幣營收，是去年全年營收的約10倍，顯示這家中國人工智慧（AI）企業的商業化速度，正快速反映在財報數字上。

科技媒體《The Information》引述兩名了解DeepSeek財務資料的消息人士報導，同一期間DeepSeek的淨虧損達7.15億人民幣，換算下來虧損金額已超過同期營收。這個數字雖然低於市場對其去年全年虧損9.35億人民幣的估計，但今年前7個月DeepSeek仍未擺脫虧損局面。

報導指出，DeepSeek今年前7個月的「毛利率」為44.6%，其中主力業務「應用程式介面」（API）部門的毛利率高達82.9%。API是開發者將DeepSeek模型串接到外部服務或應用程式時的計費管道，與消費者直接使用的聊天機器人服務不同，API收入更能反映企業與開發者的實際付費使用量，也是生成式AI業者討論獲利能力時，經常與推論成本一併被提及的指標。

與美國同業相比，DeepSeek的營收規模仍偏小。OpenAI今年第一季營收為57億美元，毛利率39%；Anthropic第二季營收則達115億美元。

「評論」在美國大型AI業者靠龐大基礎建設投資與企業服務擴張衝高營收規模之際，DeepSeek則被認為靠相對較低的營運成本與較高的API毛利走出差異化路線。毛利率是營收扣除服務直接成本後的比率，在AI模型業務中，推論運算成本、伺服器租用費與資料中心運作效率，都會左右這項數字。

DeepSeek本月初也調漲了API使用價格。主力模型V4-Pro的輸出價格，尖峰時段每百萬token收費調整為3.96美元，離峰時段為1.98美元，先前的價格僅為0.87美元。

這次調漲被解讀為與營收擴張同步進行的動作，先以低價吸引開發者上量，再於使用量提升後拉高獲利空間。不過調價後的實際使用量變化，目前尚未公開。

另據了解，DeepSeek正以5000億人民幣估值，籌備規模500億人民幣的第二輪募資。儘管營收快速成長，但今年前7個月的淨虧損金額仍超過同期營收，投資人勢必會同時關注成長速度與虧損收斂的走勢。

AI業者的募資通常帶有支應模型開發與基礎建設支出的資金調度性質。尤其是推論服務，使用量增加雖然帶動營收成長，但伺服器與晶片使用成本也會同步墊高，唯有調漲單價與控制成本同時進行,虧損才有機會收斂。

本社日前也曾報導，DeepSeek V4 Pro與DeepSeek Harness已上架中國國家級人工智慧網路平台，當時的報導同樣未提及與特定加密貨幣或區塊鏈計畫有直接關聯。

中國AI業者擴大內需服務，也被視為對半導體與AI基礎建設產業的間接變數之一，不過這次的財報消息，並未提及任何與半導體供貨合約，或加密資產相關AI服務合約直接掛勾的內容。

這次揭露同時呈現了DeepSeek的營收成長、虧損規模與API獲利能力。後續觀察重點在於漲價後API使用量能否維持，以及新一輪募資是否能如期到位。