910億美元財測將公布 輝達、馬維爾本週財報同場受檢視

輝達(NVDA)與馬維爾科技(Marvell Technology，MRVL)本週將陸續公布2027財年第二季財報，市場焦點集中在輝達自行提出的910億美元營收財測，以及馬維爾客製化AI晶片訂單能否兌現，這兩項數字被視為觀察AI基礎建設投資力道的重要指標。

輝達在公司聲明中表示，將於8月26日下午2點（美國太平洋時間）召開財報電話會議，換算台灣時間為8月27日凌晨5點；財報資料與財務長（CFO）書面評論預計在同日下午1點20分左右公布，台灣時間則是8月27日凌晨4點20分。

這次財報的比較基期並不低。輝達上一季營收為816億美元，年增85%；其中資料中心營收為752億美元，年增92%。

輝達將2027財年第二季營收財測設定在910億美元左右，並說明這項預估並未納入中國資料中心運算相關營收。本媒體先前也曾報導市場對輝達第二季財報的期待值已明顯墊高。

馬維爾將於8月27日下午1點45分（美國太平洋時間）召開2027財年第二季財報電話會議，換算台灣時間為8月28日凌晨4點45分。馬維爾上一季營收為24億1800萬美元。

馬維爾上一季依美國通用會計準則（GAAP）計算的稀釋每股盈餘為0.04美元，非GAAP稀釋每股盈餘則為0.80美元。這次財報將檢視客製化AI晶片與網路設備需求是否確實轉化為營收成長。

兩家公司的合作關係稍早已經檯面化。輝達與馬維爾於3月31日宣布「NVLink Fusion」合作案，輝達並在同一份聲明中表示已對馬維爾投資20億美元。

NVLink Fusion是輝達AI基礎建設生態系中，用來串連客製化XPU與網路設備的平台。雙方同意在客製化XPU、向上擴展（scale-up）網路架構與矽光子（silicon photonics）領域展開合作，鎖定的是大型客戶即使自行設計晶片，仍需要與輝達基礎建設相連的需求。

馬維爾近期也因與Google的交易受到矚目。路透社報導，馬維爾授予Google最高121億8000萬美元規模的認股權證（warrant），可用於購買馬維爾股權。消息傳出後，馬維爾股價在盤前交易一度大漲逾11%，博通(AVGO)則下跌逾3%。

認股權證讓持有人可依約定條件在未來買進股票。市場解讀認為，這起交易凸顯Google在擴大自研AI晶片供應鏈過程中，對馬維爾客製化半導體能力的倚重。

路透社指出，輝達財報加上傑克森霍爾（Jackson Hole）會議，可能同步考驗今年這波股市漲勢的立論基礎。輝達被視為AI基礎建設擴張的代表指標，馬維爾則被解讀為承接客製化晶片與網路、儲存基礎建設需求的公司。

AI基礎建設投資的範圍不只是圖形處理器（GPU）銷售，資料中心、電力、散熱、網路與儲存相關投資也同步跟進。這也是輝達財報之所以被視為半導體產業乃至大型科技股與資料中心供應鏈整體訊號的原因。

市場情緒目前是期待與觀望並存。社群平台Stocktwits上，輝達財報討論頁面出現偏多情緒與高討論量，馬維爾頁面同樣呈現偏多情緒與高討論量。不過在財報公布前，實際營收、下一季財測、中國營收排除假設是否延續，以及AI相關訂單能否轉化為實際營收，都還有待確認。

對投資人而言，兩家公司的財報也是觀察美股科技股與AI相關資產走勢的指標。輝達的關鍵在於資料中心需求與中國營收是否納入財測，馬維爾則要看與Google相關的需求，以及和輝達的合作能否真正反映在營收數字上。

輝達財報電話會議將於台灣時間8月27日凌晨5點登場，馬維爾財報電話會議則預計接續在台灣時間8月28日凌晨4點45分舉行。