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三箭資本（3AC）共同創辦人朱蘇（Zhu Su）提出看法稱，美國債務危機可能加速企業公司債上鏈，進而削弱穩定幣的需求。他認為，手上握有閒置美元的投資人，未來或許會捨棄沒有收益的穩定幣，轉而選擇能領利息的公司債。
吳說區塊鏈（Wu Blockchain）21日上午11時39分（韓國時間）報導，朱蘇在X發文表示，美國債務危機恐成為企業將債券搬上區塊鏈的契機。
朱蘇指出，企業若採用鏈上債券，就能以更低成本，向持有閒置美元的投資人募資。他的邏輯是，一旦發行與流通程序改由區塊鏈處理，資金籌措方式將不同於傳統金融的中介架構。
他認為，這股趨勢可能對穩定幣需求帶來「重大影響」。朱蘇解釋，在美元持續走弱的環境下，投資人可能更偏好持有殖利率約6%的蘋果(AAPL)公司債，而非收益率0%的穩定幣。
穩定幣是區塊鏈上用來移轉美元價值、或作為交易擔保的工具。不過，由於持有人通常領不到利息，難免會被拿來和有息的傳統金融商品比較。
所謂鏈上公司債，是指企業發行的債券以區塊鏈代幣形式記錄或流通。債券本身的信用風險、到期日與利率條件不變，差別在於持有與轉讓方式改在數位資產基礎設施上處理。
朱蘇這番言論，等於把穩定幣與收益型代幣化資產的競爭範圍，延伸到公司債領域。他點出的問題是，一旦不是公債或貨幣市場基金、而是企業債券直接在鏈上流通，原本停泊在穩定幣裡的部分資金，可能會轉向有收益的鏈上債券。
美國債務問題與債券市場壓力，早已是傳統金融市場關注的重要變數。本報先前報導，美國政府債務擴大與長天期公債負擔正引發債市疑慮。
公司債市場也曾出現類似警訊，指籌資需求擴大可能打亂投資人的資金配置。特別是有分析指出，美國科技巨頭的AI基礎建設投資，正把壓力轉嫁到公司債供給端。
不過，這次發言終究只是單一社群媒體上的個人看法。企業實際上是否會把債券搬上鏈、投資人是否真的會捨穩定幣、轉抱代幣化公司債，都還有待觀察確認。
此外，穩定幣在支付、匯款、交易擔保上的需求，與公司債的持有動機性質並不相同。穩定幣的核心價值在於流動性與支付便利性，公司債則是需要同時衡量發行企業信用風險與利率條件的投資商品。
值得留意的是，已破產的三箭資本清算人先前曾對朱蘇提起資產返還訴訟。這次發言與該訴訟並無直接關聯，僅是他針對美國債務問題與鏈上金融商品競爭格局，提出的市場觀點。
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