四鏈同步上線！高收益債代幣化基金HINC登場

Securitize與Neuberger聯手推出高收益債券代幣化基金HINC，並同步部署在雪崩鏈(AVAX)、以太坊(ETH)、Solana(SOL)、Sui(SUI)四條區塊鏈上。「評論」與其說這是Sui單一利多，不如說是機構級「實物資產代幣化(RWA)」商品向多條Layer 1網路擴張的趨勢之一。

Securitize於18日發布聲明指出，旗下與Neuberger合作的Neuberger Securitize高收益代幣化基金（簡稱HINC）已在四條網路正式上線。這也是Neuberger首度以子顧問身分參與代幣化基金的案例。

HINC主要投資高收益債券，同時也會配置擔保貸款憑證(CLO)與槓桿貸款等具收益性質的固定收益資產。

根據聲明，Neuberger旗下固定收益平台截至2026年6月30日管理資產規模超過2,300億美元，可為HINC提供投資組合管理與研究能量；集團整體管理資產規模則同期達6,130億美元。

基金營運架構由Securitize主導：Securitize Capital LLC擔任投資顧問，Securitize Markets, LLC則負責向合格投資人提供基金份額，代幣化、基金管理與後台營運同樣由Securitize旗下關係企業負責。

值得留意的是，HINC並非人人可買的零售商品。該基金僅開放給合格認可投資人與合格買家，且須完成開戶、KYC身分驗證、反洗錢(AML)審核，並符合所在司法管轄區的資格條件與證券法規要求，一般投資人難以直接在交易所買賣。

Securitize共同創辦人暨執行長卡洛斯·多明戈(Carlos Domingo)表示：「我們將HINC部署在雪崩鏈、以太坊、Solana與Sui上，讓合格投資人能透過四大主流區塊鏈網路取得這項商品。」這句話也點出，代幣化商品的競爭焦點正從「單一鏈採用與否」轉向部署基礎設施與受監管的營運架構。

Neuberger產品管理負責人阿尼爾·亞伯拉罕(Anil Abraham)則說：「很高興能將以流程為基礎的主動式管理策略，延伸給希望接觸鏈上固定收益策略的合格投資人。」換句話說，HINC並非單純發行代幣，而是嘗試把傳統債券操作策略搬上區塊鏈基金份額架構。

所謂代幣化基金，是以區塊鏈紀錄來表示既有基金份額或收益權的結構。資產歸屬與移轉紀錄雖留存在鏈上，但實際投資標的、投資人資格審查、贖回條件與保管架構，多半仍須搭配鏈下法律機制運作。

此次上線後，Sui成為HINC四個部署網路之一，這也是Sui生態圈將此事視為機構級資產部署案例來宣傳的原因。不過官方聲明並未揭露HINC實際募集金額，也未提及Sui價格反應。

另外，Neuberger自2026年8月4日起將品牌名稱簡化為「Neuberger」，這也是為何舊資料多沿用「Neuberger Berman（路博邁）」的寫法，與此次官方聲明用語略有不同。

本刊此前報導，Aave(AAVE) Horizon曾討論將HINC納入抵押資產的可能性。隨著抵押資產討論與四鏈部署接續發生，HINC已成為代幣化固定收益商品串連DeFi抵押、資產淨值(NAV)資料與機構級鏈上存取架構的代表案例。

這條脈絡也與RedStone稍早宣布為HINC提供每日資產淨值鏈上資料一事相互呼應。代幣化基金若要進一步用於抵押品或清算結構，除了代幣發行本身，基金估值資料的來源與驗證方式同樣關鍵。

必須留意的是，高收益債券、CLO與槓桿貸款本身伴隨信用風險、流動性風險與利率風險；代幣化架構則額外增添數位資產保管、智能合約、網路中斷、資安與法規變動等風險。

由於HINC鎖定合格投資人，目前尚難直接等同於Sui生態圈一般用戶需求的提升。就目前已確認的進展而言，是這檔高收益債券代幣化基金正式以四鏈部署架構啟動。