IA拟增資103億韓元 押注仍無接單的模組化AI資料中心

南韓車用半導體廠商IA(아이에이)本月18日透過南韓金融監督院電子公示系統公告,將以股東分配後餘股公開招募方式發行370萬股普通股,籌資102億6750萬韓元,用於推動目前尚未取得任何正式訂單的模組化AI資料中心事業「NeoCube」。若今年無法轉虧為盈,該公司恐連續五年出現營業虧損,面臨被列為KOSDAQ「投資注意喚起類股」的可能性,卻仍決定把募資投入處於初期階段的新事業。

此次增資預定發行價為每股2,775韓元,增資股數相較現有已發行股份比例高達49.24%。

募得資金將用於NeoCube的製造、實證與事業化。NeoCube是把伺服器、儲存裝置、AI加速器、電力與冷卻設備、雲端維運軟體整合進單一模組、可直接部署於客戶現場的小型資料中心。

IA表示,計畫先完成25kW試產品的實證,再推進100kW商用產品建置、客戶驗證,最後才進入商業接單階段。目前產品連PoC(概念驗證)階段都尚未走完。

PoC是指以小規模驗證技術或產品構想能否實際運作的程序。資料中心這類結合電力、冷卻與運算設備的事業,通常須通過試產品驗證與客戶端環境測試,才可能轉化為實際接單與營收認列。

IA表示,預估每部100kW規格NeoCube可帶來約150億韓元營收,並規劃2026年銷售1部、創造150億韓元營收,2027年銷售5部、創造750億韓元,2028年銷售10部、創造1500億韓元,五年內合計營收目標上看1兆韓元以上。不過,這項數字目前仍屬公司內部規劃,實際接單尚未出現,須待商用產品建置與客戶驗證完成、訂單正式確定後才可能兌現。

AI資料中心是配備人工智慧模型訓練與推論所需運算設備,以及電力、冷卻設施的設施。模組化設計則是透過工廠預製與現場組裝並行,縮短建置工期並降低成本的方式。

IA原本經營車用半導體與模組、解決方案事業,並透過子公司同時涉足電力半導體、雲端與AI、冷卻空調等業務。

財務狀況也是一大負擔。IA近四年連續出現虧損,年度淨損規模落在220億至450億韓元之間,與2021年相比,2025年資本總額也減少逾60%。

依規定,KOSDAQ上市公司若連續五年在個別財報上出現營業虧損,可能被列為投資注意喚起類股,這是交易所為保護投資人、向市場揭露特定風險因素而設的制度。

今年上半年業績同樣留下轉虧為盈的課題。IA上半年個別財報累計營收70億韓元,營業虧損4億韓元,本期淨損6億韓元。

IA相關負責人表示,「MDC(模組化資料中心)事業並非為因應上市維持要件而衝刺的一次性業績手段,而是為突破現有車用電裝事業侷限、集結集團力量推動的事業」,並說明「若實際接單確定,將依相關規定透明公開」。公司方面強調不將NeoCube事業視為短期業績因應手段。

此次增資凸顯,比起既有事業的獲利回升,NeoCube事業能否完成驗證、取得實際訂單才是更優先須確認的課題。下一個觀察重點,將是25kW試產品實證與100kW商用產品建置、客戶驗證完成後,是否出現實際接單公告。