季收2090萬美元 Fortitude礦業擬合併HeartSciences登那斯達克

Fortitude Mining Holdings（以下稱Fortitude）公布2026年第2季營收達2090萬美元，同時正透過與那斯達克上市公司HeartSciences（股票代號：HSCS）合併，推動進入公開市場。

根據Crypto Briefing的報導，於20日指出，Fortitude第2季淨損約為950萬美元，虧損幅度較第1季的460萬美元擴大。營收則由第1季的1920萬美元成長至第2季的2090萬美元。

Fortitude是一家採用工作量證明（PoW）機制的礦業公司，主要業務並非比特幣(BTC)，而是大零幣(ZEC)挖礦。HeartSciences則是一家在那斯達克掛牌、專注人工智慧（AI）醫療科技的公司。兩家公司的結合帶有借殼上市的性質，也就是加密貨幣礦業公司不透過傳統首次公開發行（IPO），而是與已上市公司合併進入公開市場。

HeartSciences在向美國證券交易委員會（SEC）提交的8-K文件中表示，已於6月23日與Fortitude、Fortitude Mining HoldCo及Cordis Acquisition簽署合併協議。合併完成後，HeartSciences將成為Fortitude業務的唯一管理成員，合併後的公司預計更名為Fortitude Mining Group。公司方面表示，普通股預期將以代號「TUDE」在那斯達克掛牌交易。

此次交易採全股票交換方式進行。根據提交給SEC的初步委託書資料，交易完成後Fortitude一方將持有合併後公司約95.0%股權，現有HeartSciences股東則持有約5.0%。交易條件中還包含Fortitude須向HeartSciences挹注200萬美元現金或等值大零幣(ZEC)。

借殼上市是未上市公司與既有上市公司合併、藉此進入證券市場的方式。相較傳統IPO，程序通常能縮短，但對既有上市公司股東而言，所持公司的業務性質與風險結構可能出現重大改變。此次交易正是如此，原本持有AI醫療科技公司股份的股東，未來將持有以大零幣挖礦為主體的合併公司股權。

Fortitude在2025年全年營收為8950萬美元，淨損為1270萬美元。單看今年第2季營收，較上一季有所成長，但同期淨損也同步擴大。第2季950萬美元的淨損，與去年全年淨損相比也不算小數目。

礦業公司的獲利結構同時受挖礦量、幣價、電力成本與設備效率影響。工作量證明挖礦是投入運算設備與電力參與網路驗證、藉此獲得獎勵的機制。即使營收成長，只要電費與設備投資負擔加重，損益仍可能惡化。

這筆交易的關鍵並不只是單季營收成長，更在於企業性質的轉變。原本的HeartSciences股東是AI心電圖診斷技術公司的股東，但交易完成後，將持有以大零幣挖礦為核心業務的合併公司股權。醫療科技與加密貨幣挖礦在營收產生方式與風險因素上並不相同。

對台灣讀者而言，這筆交易也不僅止於一家海外礦業公司的上市計畫。本社先前曾報導，在部分礦業公司縮減設備運轉之際，其他礦業公司吸收了釋出的閒置空間，反映挖礦產業內部算力版圖的重整。這起交易也顯示礦業公司如何在公開市場籌資與業務重組之間尋求並行。

不過，僅憑目前資料，尚難斷定Fortitude掛牌後的股價走勢，或對大零幣市場的影響。目前可確認的內容，僅限於Fortitude第2季的營收與虧損數字、與HeartSciences的合併架構，以及交易完成的相關條件。

Fortitude與HeartSciences表示，預期交易將於2026年下半年完成，完成前仍須取得股東同意、那斯達克核准等條件。HeartSciences已於7月27日向SEC提交合併協議修正案。