稀土精煉91%仰賴中國 美國自主布局進度受阻

中國幾乎壟斷全球「稀土」精煉與永久磁鐵生產，讓美國推動的稀土供應鏈自主計畫,卡在精煉與磁鐵製造的瓶頸上遲遲無法突破。美國一邊與澳洲深化供應鏈合作、扶植本土企業，一邊與中國達成出口管制暫緩協議，但整體對中依賴結構至今未見明顯改變。

美國地質調查局（USGS）統計，中國在2024年占全球稀土開採比重達71%。國際能源總署（IEA）同年資料則顯示，中國在稀土精煉端的占比高達91%，永久磁鐵生產占比更達94%。這意味著稀土供應鏈真正的瓶頸，其實不在礦山開採，而是集中在精煉、分離與磁鐵製造等下游環節。

中國商務部與海關總署於2025年4月4日對釤、釓、鋱、鏑、鎦、鈧、釔等中重稀土品項實施出口管制，同年10月再將控管範圍擴大至鈥、鉺、銩、銪、鐿等元素。

白宮於2025年11月表示，中國同意暫緩對稀土及其他關鍵礦物的現行與預定全球出口管制，暫緩期限預計至2026年11月為止。不過，這項暫緩措施並未真正解除供應鏈的結構性瓶頸。

中國於2026年6月22日將包括「MP材料」（MP Materials，代號MP）與「美國稀土」（USA Rare Earth，代號USAR）在內的10家美國企業列入出口管制名單。中國商務部說明，此舉是針對美國擴大對中制裁的回應措施。美國稀土在向美國證券交易委員會（SEC）提交的文件中指出，此舉可能對公司採購中國原料與零組件造成不利影響。

相較之下，MP材料受到的衝擊路徑不同。該公司在2025年度10-K文件中表示,自2025年7月起已停止對中國銷售產品。中國2026年6月的管制措施對公司營收的直接衝擊，從公開資料難以精確量化，但只要設備、製程與上游供應鏈仍殘留對中國原料與技術的依賴，間接壓力恐怕仍會持續。

稀土是涵蓋17種元素的礦物群，廣泛用於電動車馬達、風力渦輪機、國防導引系統、衛星通訊設備與智慧型手機零組件。在產業實務上，光是掌握礦源並不足以完成供應鏈,還須經過氧化物分離、金屬化、合金化,一路到永久磁鐵製造,才能真正成為製造業可用的原料。

美國企業目前正力拚擴大產能。MP材料表示，2026年第二季釹鐠（NdPr）產量達840噸,銷售量達1006噸,營收為1.0085億美元（約1億85萬美元),價格保護合約收益為1760萬美元。

MP材料指出,已與美國航太及國防客戶簽署釓的長期供應合約,並啟動針對無人機產業的「Project Swarm」計畫,將國防與無人機需求視為建構美國本土稀土供應鏈的核心買家。

美國稀土同樣強調政府支持與產能擴張進度。公司公布2026年第二季營收為580萬美元,現金部位達15.3億美元。商務部資金挹注方案、南卡羅來納州廠址選定,以及惠特里奇（Wheatridge）設施啟用,都被列為主要進展。

中國方面則有不同說法。中國商務部於2025年10月表示，稀土出口管制並非全面禁令，符合資格的申請仍可獲得許可，合法的民用出口申請可望通過審核。

路透社於2026年2月報導,美國航太與半導體供應鏈中的釔與鈧短缺情形持續惡化。中國自2025年4月實施管制後的8個月間,出口至美國的釔製品僅17噸,遠低於前8個月的333噸。中國官方所稱「可控的出口管制」與美國供應鏈端傳出的短缺現象,呈現明顯落差。

稀土同時牽動美國國防供應鏈。美國國防部過去多次說明,稀土廣泛用於飛機、飛彈、潛艦、雷達與電子裝備。這也是供應鏈中斷問題,已超出單一企業財報範疇、被視為國安與產業政策議題的原因。

稀土與加密貨幣市場的直接關聯有限,但由於稀土與國防、電動車、半導體、資料中心供應鏈環環相扣,常被視為美國科技股與「代幣化股票」題材的間接觀察指標。本媒先前已報導MEXC新增稀土相關美股代幣化股票商品一事。

美國稀土自主的成敗,關鍵不在礦山開發速度,而在精煉與磁鐵產能擴充的進度。中國擴大版出口管制的暫緩期限,目前解讀約至2026年11月,但是否會延長,公開資料中尚無法確認。