比特幣60天上漲2%　同期跑贏那斯達克指數

比特幣(BTC)和主要另類幣近期60天的報酬率超越那斯達克指數，短期「相對強度」出現逆轉訊號。若拉長到一年來看，比特幣仍大幅落後科技股，但短天期的數據顯示，加密貨幣對美股的相對表現正在改善。

根據CryptoSlate報導，其引用Glassnode的跨資產報酬率表顯示，比特幣過去12個月下跌44%，同期那斯達克上漲24%；但以最近60天計算，比特幣上漲2%，那斯達克則下跌3%。換句話說，一年期68個百分點的落後，在60天區間反轉為5個百分點的領先。

另類幣的短期反彈幅度更明顯。以太幣(ETH)一年下跌56%，但60天轉為上漲12%；Solana(SOL)一年下跌58%，60天則上漲10%。

CryptoSlate並指出，在7天與14天的區間內，比特幣、以太幣、Solana同樣維持正報酬，而標普500指數與那斯達克100指數則下跌。不過原始報導在比較基準上並不一致，同時混用「那斯達克指數」與「那斯達克100指數」，這點在解讀時應留意其比較基準的局限。

這波變化與其說是價格反彈，不如說是「資產間相對強度」的位移。Glassnode在其Market Compass工具中提供跨資產報酬率區間等指標，用意並非只看比特幣的價格，而是把加密貨幣放進股市、美元與利率環境中一起比較位置。

「評論」相對表現改善，不必然代表資金出現結構性轉向。短期報酬率轉強之後，還需要現貨成交量、鏈上活動與ETF資金流同步回溫，才能說買盤基礎真正擴大。

Glassnode在7月13日公布的《BTC Market Pulse: Week 29》報告中提到，比特幣雖然出現價格回升，現貨成交量卻減少21.5%，現貨「累積成交量差額」（cumulative volume delta）也轉為負值。鏈上活動同樣偏弱，顯示這波價格回升未必伴隨廣泛的買盤信心。

這與本媒先前報導的現貨需求放緩現象相互呼應，當時比特幣同樣出現價格反彈與現貨買盤、鏈上活動不同步的訊號。

美國現貨比特幣ETF資金流向同樣不穩定。根據Farside Investors的比特幣ETF資金流數據，2026年8月10日至14日這5個交易日，合計淨流出3.852億美元；到了8月17日與18日兩天，卻轉為合計淨流入4.868億美元。

貝萊德(BlackRock)的解讀略有不同。貝萊德數位資產主管羅伯特·米契尼克(Robert Mitchnick)接受The Block採訪時表示：「過去一個月左右，投資氣氛出現了微妙但明顯的變化。」他指出，比特幣從今年初就開始展現出與股市脫鉤的走勢，在7月人工智慧概念股回檔時，比特幣的表現相對較為抗跌。

這番說法呼應了「把比特幣視為投資組合分散工具」的觀點。若科技股走弱時比特幣不再同步下跌，它在風險資產中所扮演的角色也可能隨之改變。

不過這樣的解讀同樣不足以斷定趨勢已經反轉。The Block報導，8月初美國現貨比特幣ETF曾在5個交易日內合計淨流入8.535億美元，其中貝萊德iShares比特幣信託(IBIT)就占了6.937億美元；但之後在Farside的數據中，淨流出與淨流入又再度交錯出現。

NYDIG在2026年8月的研究報告中指出，比特幣需求轉弱的背景之一，是投機資金可選擇的標的變多了。報告提到，資金分散流向人工智慧概念股、大型科技股、黃金、無期限股票期貨、零時到期選擇權、體育賽事合約與預測市場等領域。

「評論」從這個角度看，最近60天的報酬率逆轉，與其說是加密貨幣進入獨立牛市，不如說是原本集中在美股的風險資產動能，出現了部分分散。另類幣短期反彈幅度高於比特幣，也可視為市場風險偏好局部回溫的訊號。

對投資人而言，比起絕對價格漲跌，更值得關注的是資金流向的廣度。現貨成交量、鏈上活動與ETF淨流入能否同步回升，將是判斷比特幣與主要另類幣短期相對優勢能否延續的關鍵指標。