60天增持4.3萬枚比特幣(BTC) 鯨魚拋售潮喊停

比特幣(BTC)大額持有錢包在過去60天內增持約4萬3000枚比特幣，讓持續數月的淨賣出趨勢暫時劃下句點。雖然大額地址在弱勢行情中回補持倉，但市場人士認為，現在就將此視為價格觸底訊號還為時過早。

根據Bitcoin.com News於19日引用CryptoQuant數據的報導，扣除交易所與礦池地址後，大額比特幣錢包近期重新展開累積動作。該報導將這筆資金規模列為27.5億美元，但內文另處卻寫成約29億美元，兩個數字並不一致。

這波回補動作恰好發生在比特幣一度跌至約6萬美元附近的階段。Bitcoin.com News並說明，此後幾週比特幣價格多在6萬2000至6萬5000美元區間震盪。

大額錢包的累積動作，通常被解讀為市場在弱勢行情中吸收流通籌碼的訊號。不過鏈上指標會因地址分類方式不同而出現差異，僅憑「鯨魚」這個統稱，很難直接比較不同來源的數字。

CryptoQuant的分組數據會因持倉規模門檻、是否排除交易所與礦工地址，以及是否納入ETF與數位資產庫存公司而有所不同。若將4萬3000枚、4萬6420枚、27萬枚等數字視為同一基準下的增幅直接對照，恐怕會扭曲解讀結果。

The Block於8月5日引用CryptoQuant資料報導，比特幣(BTC)、以太幣(ETH)與瑞波幣(XRP)的大額持有者即使在價格弱勢中仍持續加碼。報導指出，扣除交易所與礦池後的比特幣鯨魚餘額約為306萬枚，已從2025年12月約287萬枚的低點回升。

本站先前也曾報導比特幣鯨魚持倉增至306萬枚的動向。當時CryptoQuant同樣將此視為熊市後段常見的供給吸收現象，但強調這並非確認價格觸底的訊號。

CoinDesk於7月3日報導，大額錢包在兩週內買進27萬枚比特幣，價值約167億美元。報導同時提到，美國現貨比特幣ETF在6月出現40億6000萬美元的資金淨流出。

Yahoo Finance於8月11日根據CryptoQuant數據報導，持有1萬枚比特幣以上的地址在60天內增持了4萬6420枚。這項數字與此次的4萬3000枚方向一致，但由於持倉規模門檻不同，難以直接對照比較。

但也出現相反訊號。The Block於5月28日引述CryptoQuant報導稱，鯨魚與海豚等級的累積動作已經停止，需求轉弱。CryptoQuant官方頻道也在另一篇貼文中指出，最大持有者的累積已經停滯，鯨魚餘額自2026年2月以來呈現平緩走勢。

由此可見，即使出自同一家數據公司，結論也會隨觀察時點與分組定義不同而改變。5月時市場凸顯需求放緩的訊號，到了7月與8月，則又觀察到大額錢包重啟買進的動作。

市場反應同樣沒有一致定論。在X平台上，一派聲音提醒鯨魚與海豚等級持倉已三個多月未見顯著增加，另一派則認為機構與大額持有者的累積動作正在支撐這波行情，兩種解讀並存。

鏈上鯨魚指標雖能呈現大額持有者的餘額變化，卻無法完全說明實際買方的性質。交易所冷錢包、託管錢包、機構性地址與ETF相關地址如何被分類，會讓同一筆資金移動出現不同的解讀意義。

對投資人而言，比起數字本身，衡量基準是否一致才是關鍵。可以確認的是，在比特幣價格徘徊於6萬美元區間期間，大額錢包重啟了累積動作；但若將不同分組的增幅直接加總，或武斷認定屬於同一趨勢，恐怕會混淆投資判斷。

因此，這次4萬3000枚比特幣的增幅，與其視為單一事件，不如理解為大額持有者族群在弱勢行情中再度回補部位的延續走勢。The Block在8月5日的報導中，將這波累積解讀為熊市後段常見的訊號，但同時指出，目前尚未確認價格已經觸底，後續仍有可能進一步下跌。