美就業週增8250人 ADP數據連6週放緩

美國民間就業增速持續放緩,截至7月底已連續六週走弱。以四週移動平均計算,最新一週的就業增幅降至8,250人,再度印證勞動市場降溫的走勢。

ADP於8月11日公布的每週NER Pulse指出,截至7月25日為止的四週,美國民間就業平均每週增加8,250人。此前數據分別為7月18日的11,000人、7月11日的14,500人,以及7月4日的16,250人。

ADP在同一份資料中說明,就業增幅已連續六週放緩,且該數據屬於初步統計,未來可能修正。從6月20日的21,000人、6月27日的19,750人,一路降至7月底的8,250人,降溫走勢相當明顯。

Crypto Briefing報導稱,截至8月1日為止的四週平均已回升至每週9,500人。不過截至18日,ADP官方新聞室公布的最新數據仍為7月25日當週的8,250人,9,500人這項數字尚未能與官方公開資料交叉比對確認。

月度指標也呈現同樣走勢。ADP公布的7月民間就業僅增加44,000人,6月數據則被下修至95,000人。

相較就業人數,薪資成長的降溫幅度較小。ADP的7月報告顯示,留任同一份工作的員工年薪資成長率維持在4.4%,轉職者薪資成長率則升至7%。

NER Pulse是ADP全國就業報告(National Employment Report)旗下的每週初步指標,利用匿名化薪資數據搭配四週移動平均計算得出,且為了呈現更完整即時的就業狀況,資料本身反映兩週的時間差。

ADP Research與史丹佛數位經濟實驗室(Stanford Digital Economy Lab)共同編製這項指標。每週數據能比月度報告更快反映就業走勢,但因初步統計性質較強,後續隨新資料補齊仍可能修正。

這次數據的重點,與其說是短期是否回升,不如說是放緩的速度。MTS Insights將8月11日公布的Pulse解讀為2026年1月第四週以來的最低水準。

就業放緩在加密貨幣市場也被視為總體經濟變數之一。就業數據疲弱,通常會被市場解讀為降低聯準會(Fed)進一步緊縮政策的壓力,對利率敏感的資產可能因此升溫寬鬆預期。

不過實際市場反應並非單一就業指標就能決定。公債殖利率、聯準會官員談話、通膨數據,以及美國現貨ETF資金流向,往往需要同步變化,風險資產價格才會出現明確方向。

比特幣(BTC)同樣身處這樣的結構之中。即使勞動數據轉弱,只要公債殖利率與美元維持強勢,或市場對通膨的警戒升高,風險偏好情緒也不見得會立即回溫。

本報先前已報導過截至7月25日的ADP民間就業放緩。此次資料確認的重點,同樣不是回升,而是就業增幅持續縮小、一路延續到7月底的走勢。

對投資人而言,美國就業數據也會透過匯率與風險資產價格牽動市場。由於美國指標多在台灣時間深夜公布,其影響往往要到隔一個交易日,才會反映在股市與虛擬資產交易走勢中。

ADP下一份每週NER Pulse預定於台灣時間18日晚間8時15分公布。新數據公布後,可望進一步確認8月初的週度就業走勢,是否延續此前的放緩格局。