種子輪估值暴增177%，AI資金吸走七成新創投資

2026年上半年，全球新創募資持續向少數「AI新創」集中，種子輪估值漲幅遠超新創圈整體行情。開發產品所需人力在減少，但買進頭部AI公司股權的成本卻漲得更快。

市場研究機構Crunchbase的統計顯示，2026年上半年全球新創投資總額達5100億美元，其中OpenAI與Anthropic兩家公司就拿下2170億美元，合計占比43%。第二季單季，AI相關公司吸收了全球新創資金的七成以上。

創投股權管理平台Carta表示，2026年第一季自家平台上的新創募資金額為304億美元，當中六成以上流向AI公司。Carta於7月8日公布的資料顯示，2026年第二季種子輪「95百分位」估值達2億400萬美元，較一年前的7220萬美元大漲177%。

所謂95百分位，是指把整體樣本由低到高排列後，落在前5%的估值水準，比平均值或中位數更能反映熱門大額募資輪的走勢。這項數據意味著，人氣AI交易的估值漲速，遠遠超過一般早期新創的行情。

這股趨勢與「AI能降低創業成本」的普遍認知恰好相反。做產品所需的團隊人數確實在縮小，Carta在2025年下半年的資料中指出，種子階段團隊人數中位數僅4人，B輪團隊平均人數則為45人。

換句話說，創辦人能用更少人力做出產品，投資人卻得付出更高價格才能買到熱門AI公司的股權。Carta的輪次比較工具顯示，2026年第一季種子輪投後估值中位數為2160萬美元，與前述前5%估值之間的差距明顯拉大。

在創投圈，「估值」是投資人認可、願意用以買進公司股權的企業價值；種子輪則通常用於支應產品初期驗證與市場切入所需資金。這個階段的價格若急速攀升，早期投資人用相同金額能拿到的股權比例就會縮水，後續輪次的加碼能力也變得更重要。

大型創投基金也順勢擴大規模。Andreessen Horowitz於2026年1月新募集逾150億美元；Kleiner Perkins在3月完成35億美元募資。

TechCrunch報導，General Catalyst正討論募集100億美元新基金。Accel則於4月正式宣布取得50億美元後續資本，TechCrunch另外指出，Accel在8月又追加募得35億美元。

Accel在4月的聲明中表示，AI縮短了「從構想到規模化之間的距離」。這也顯示出一種弔詭現象——原本用來降低成本的技術，如今在投資市場上換來的卻是更大規模的基金與更高的進場價格。

個別AI新創的案例也呈現同樣走向。TechCrunch報導，Ineffable Intelligence完成1.1億美元種子輪，估值達51億美元。部分新興AI公司的高估值傳聞因缺乏正式公告，尚難納入報導核心。

從市場結構看，AI創業成本與AI股權價格並非同向變動。生成式AI與開發自動化工具能降低早期產品開發成本，但涉及大型模型、資料、基礎設施與人才爭奪的頭部公司，反而吸引更多資本湧入。

這種格局對大型基金更為有利。加入熱門輪次所需的最低投資金額不斷墊高，要在後續輪次維持持股比例也需要更多資金。小型基金即使成功搶進早期輪次，後續也更容易面臨股權稀釋的壓力。

這股走向與亞洲市場也有連動。本刊此前報導，美國新創投資資金同樣加速湧向AI與新世代能源領域。隨著AI基礎設施投資擴大，半導體、電力、資料中心與資安新創也將受惠，這對台灣科技業與創投圈的資金配置同樣具有參考價值。

Crunchbase與Carta的最新數據顯示，資金正持續集中流向少數AI公司與大型基金。AI雖然降低了創業者的現金消耗速度，卻沒有緩解創投圈之間的資本競爭。