AI晶片營收增143%，博通(AVGO)6月4日股價仍重挫14%

博通(Broadcom，AVGO)公布2026財年第二季AI「晶片」營收成長143%，卻仍未擋住股價重挫的走勢。分析指出，市場對成長力道的期待已經超越實際財報表現，獲利能力能否禁得起檢驗，成了投資人更在意的評分標準。

博通6月3日公布，2026財年第二季營收為221.87億美元，較去年同期成長48%。其中AI半導體營收達108億美元，年增143%。

陳福陽（Hock Tan）博通執行長表示：「AI半導體營收在客製化AI加速器與AI網路需求增加的帶動下，優於原先預期。」這代表博通把大型客戶的客製化晶片與網路需求，視為成長的主要動能。

不過，博通同場公布的第三季AI半導體營收「指引」為160億美元，低於市場先前預估的172億美元。

路透（Reuters）報導，博通股價6月4日一度重挫逾14%，市值恐蒸發逾3,150億美元。這波跌勢的焦點，與其說是財報表現不佳，不如說是市場開始質疑AI晶片成長能否持續超出預期。

博通長期以來被視為協助Alphabet(GOOGL)、Meta(META)等大型科技公司設計自研AI晶片的關鍵夥伴。與輝達(Nvidia，NVDA)主打通用型GPU不同，博通提供的是依客戶資料中心架構與服務量身打造的客製化「半導體」。

客製化AI晶片是依特定客戶運算環境設計的半導體，相較通用GPU更依賴單一客戶，設計與供貨條件也因個別合約而異。

獲利能力的疑慮同樣存在。路透指出，投資人擔心博通的客製化AI晶片業務雖然需求龐大，但獲利表現可能不如毛利較高的通用晶片。

博通並未進一步上調2027年AI營收展望的1,000億美元目標，也被視為令市場失望的原因之一。在市場早已將高成長率反映進股價的情況下，是否進一步上修，成了這次評價的關鍵指標。

股價的負面反應也延燒至整個半導體類股。6月4日相關報導顯示，邁威爾(Marvell，MRVL)、輝達、超微(AMD)、英特爾(Intel，INTC)、美光(Micron，MU)、高通(Qualcomm，QCOM)股價下跌1%至7%不等。

不過，分析師的評價出現分歧。路透報導，財報公布後至少有22位分析師上調博通目標價，中位數落在500美元。

史黛西·拉斯貢（Stacy Rasgon）伯恩斯坦分析師表示：「（股價）可能會休息幾季。」這句話被解讀為，短期期待雖然需要降溫，但2027年之後的走勢仍有待觀察，換言之後續發展仍是「變數」，須持續確認。

散戶投資人的情緒也快速反轉。Stocktwits報導，博通股價情緒指標在6月3日盤前還是「極度看多」，到了6月4日盤前已轉為「極度看空」。

博通6月24日與OpenAI共同發表LLM最佳化智慧處理器「Jalapeño（哈拉貝紐）」。本站先前已指出2,000億美元的AI營收規模並非博通官方展望。

博通AI半導體營收的擴大，也牽涉到合約規模與實際認列營收應分開看待的問題，因為公開的合作或供貨協議，未必等同於同一期間內認列的營收。

據MarketWatch統計，博通股價8月10日收在422.40美元，8月11日收在416.08美元，皆低於6月3日締造的52週高點495美元。