213萬股Strategy(MSTR)持股 景順集團揭露數字與外媒報導不一致

景順集團（Invesco）持有Strategy（$MSTR）的規模，在公開的13F資料與外媒報導之間出現落差。可確認的2026年第一季末持股為213萬1891股，普通股評估市值為2億6606萬美元。

根據美國證券交易委員會（SEC）的13F申報，景順集團於2026年5月12日提交了截至2026年3月31日的持股現況。CryptoBriefing報導稱，景順集團對Strategy的持股增加42%，評估市值達8億6200萬美元，但這與公開13F資料的統計數字有出入。

Holdings Channel揭露的同一季度數字則是，景順集團持有Strategy普通股213萬1891股，評估市值2億6606萬美元。若加計另外的票據（Note）部位，景順集團與Strategy相關的總表示金額為2億6892萬9000美元。

13F Hub同樣將景順集團列為Strategy的主要機構持股者之一，持股數同樣顯示213萬1891股。兩家統計平台呈現的共同數字是「持股股數」，而評估市值的計算基準，與CryptoBriefing提出的8億6200萬美元也對不上。

這起事件的核心，與其說是景順集團是否持有Strategy股票，不如說是數字的計算基準不同。「13F」是美國機構投資人每季提交的持股申報書，性質上更接近季末當下的快照，而非即時部位。

評論：把2026年3月31日當下的持股數字，直接當成「現在」的部位來解讀，其實並不嚴謹。申報日之後是否有加碼或減碼，單憑13F資料本身無法確認，這也是機構持股新聞常見的誤讀來源。

Strategy是一家長期以比特幣（BTC）作為核心持有資產的上市公司。公司在10-Q文件中表示，截至2026年3月31日持有約76萬2099枚BTC，到4月26日已增加至約81萬8334枚BTC。

Strategy在5月26日的公告中表示，截至5月25日持有84萬3738枚BTC，以及8億7100萬美元的現金儲備。到了6月22日的公告，BTC儲備進一步增加至84萬7363枚。

同樣在6月22日的公告中，現金儲備數字提升至14億美元。機構投資人持有Strategy股票，某種程度上可被解讀為在直接買進比特幣之外，另一種暴露於BTC價格波動的間接管道。

本刊先前已報導，13F申報資料顯示加密貨幣關聯股已出現在大型資產管理公司與公共退休基金的持股清單中。Strategy、Coinbase（$COIN）、Robinhood（$HOOD）、Circle（$CRCL）等，都被視為機構取得加密貨幣間接曝險的主要上市股票管道。

解讀機構持股申報時，「基準時點」與「評估方式」相當關鍵。季末申報時的評估市值、報導當下股價換算出的市值，以及涵蓋衍生性金融商品或票據部位的表示金額，三者可能呈現截然不同的數字。

Strategy相關數字之所以特別敏感，原因在於這家公司的市值評估，長期與其比特幣持有量連動。路透社（Reuters）自6月底以來，持續討論Strategy的企業價值、比特幣持有量，以及比特幣儲備型上市公司的估值爭議。

這次景順集團的持股數字爭議，可以視為同一場估值辯論的延伸。目前公開資料能確認的事實只有兩點：2026年第一季末景順集團持有Strategy股票，以及外媒提出的8億6200萬美元數字，與13F為基礎的統計結果對不上。

截至目前，尚未確認景順集團就其Strategy持股調整發布過官方說明。下一個可供對照的基準點，將是後續季度的13F申報，以及各機構持股變動的統計資料。