54萬桶馬來西亞燃料油 直航美國西岸

馬來西亞產低硫渣油型燃料油（LSSR）正運往美國西岸煉油廠。這批規模逾54萬桶的亞洲精煉原料橫渡太平洋，正值中東海運不穩與煉油利潤走高的雙重背景下。

據能源產業媒體Oilprice於14日（當地時間）報導，載有逾54萬桶馬來西亞產LSSR燃料油的油輪「Solomon Sea」號正駛向美國西岸煉油廠，此類裝運自2023年以來首度出現，預計9月初抵達。

LSSR燃料油屬低硫渣油型燃料油，可作為煉油製程的二次加工原料，在成品供應吃緊或煉油利潤走高時，市場對其交易關注度也隨之升高。

據報導，這批貨物出自馬來西亞柔佛州的PRefChem煉化複合設施。以目前公開資料而言，最終卸貨地點、採購煉油廠與合約條件均未確定。

PRefChem是馬來西亞國家石油公司PETRONAS與沙烏地阿美（Saudi Aramco）合資成立的煉油暨石化複合設施。根據公司資料，其煉油產能為每日30萬桶，生產航空燃油、汽油、柴油等石油製品。

這批裝運真正的關鍵並非原油本身，而是可供煉製的原料供應。美國西岸正面臨加州煉油設施縮減與進口依賴度上升的雙重壓力，一旦成品供需出現波動，該地區對外部供應鏈的敏感度也隨之提高。

標普全球（S&P Global）在2025年9月的資料中指出，隨著美國西岸運輸燃料自給率下滑，韓國、日本、馬來西亞、泰國等亞洲供應商正評估出口機會，其中韓國煉油業者也被列為具備剩餘產能的潛在供應方。

煉油市場人士分析，特定地區的設備關廠雖不必然立即造成成品短缺，卻會拉長運輸距離、推升採購成本。在西岸這類替代供應地有限的市場，亞洲產成品與原料依價格條件流入的空間也隨之擴大。

中東局勢同樣是背景變數之一。路透社（Reuters）7月13日報導，通過荷姆茲海峽的油輪通行量降至兩個月來最低水準。

部分船隻更關閉了公開的AIS追蹤裝置，使實際通行規模更難掌握。這與此前中東緊張情勢牽動國際油價的走勢相互呼應，精煉產品供應鏈同樣呈現高度敏感的反應。

煉油利潤率同樣處於高檔。路透社7月16日報導，美國煉油利潤率連續三天創下歷史新高。

截至7月10日當週，美國汽油庫存減少逾150萬桶，降至2億1050萬桶，較五年季節平均低約1400萬桶。

同期，汽油裂解價差（crack spread）約為每桶59美元，柴油裂解價差則超過每桶91美元。裂解價差是衡量原油煉製成汽油、柴油等成品後獲利能力的指標。

美國能源資訊署（EIA）說明，西岸地區的生物燃料正逐步取代石油系蒸餾油的消費。再生柴油與生物柴油雖可替代柴油，但煉油廠關閉與各產品需求變化同時發生時，區域供需結構也將更加複雜。

此次馬來西亞產燃料油的裝運，不只是單一筆交易，更凸顯美國西岸日益依賴亞洲供應鏈的結構性轉變。該船預計9月初抵達，實際卸貨地點與買家身分，仍待後續公開航運與交易資料進一步確認。