30億美元回流美國ESG基金 電網基建ETF扮演推手

美國ESG基金今年第二季淨流入30億美元，是2022年第三季以來首見的單季淨流入，市場人士認為，人工智慧（AI）快速擴散帶動的電網與能源基礎建設投資需求，正在改變資金流向。

根據《巴倫周刊》(Barron's)14日（台灣時間）報導，美國ESG基金整體管理資產規模已達約4000億美元，創下歷史新高，這是新增資金與股價上漲效果疊加的結果。

「ESG基金」是將環境、社會與公司治理因素納入投資標準的基金類型。過去幾年，美國市場因政治爭議、報酬率不佳，加上升息壓力接踵而至，ESG商品資金持續外流。

今年初的氛圍其實截然不同。晨星(Morningstar)統計，2026年第一季美國永續基金淨流出43億美元，寫下連續14季淨流出的紀錄。

不過同一時期，被動式永續基金反而吸引30億美元流入，主動式基金則流出73億美元，顯示即使在ESG類別內部，資金也明顯轉向低成本ETF與特定主題。

這波資金回流的核心，是聚焦電網基礎建設的ETF。《巴倫周刊》指出，第一信託那斯達克潔淨能源智慧電網基礎建設ETF（First Trust Nasdaq Clean Edge Smart Grid Infrastructure ETF，代號GRID）單一產品就吸金55億美元，過去一年報酬率達32%。

這檔ETF並未把傳統ESG篩選標準放在首位，而是提高智慧電網與能源基礎建設企業的持股比重。隨著AI資料中心快速增加，電力供應、輸配電網與儲能設備等題材，重新獲得投資圈關注。

晨星每月資金流向資料也呈現同樣趨勢。晨星表示，截至5月，以ESG為目標的基金約吸金30億美元，連續兩個月淨流入，創下2022年3月以來單月最大流入紀錄。

晨星解釋，這波成長有相當大一部分來自聚焦潔淨能源基礎建設的單一主導策略，與其說是ESG整體回溫，不如說是資金集中湧向與AI用電需求連動的特定策略。

AI帶動電網需求的題材，對讀者來說並不陌生。本社先前已報導，電力基礎建設如何成為AI擴散過程中的瓶頸。

不過，要把這次現象直接解讀為ESG整體復甦，仍嫌言之過早。《巴倫周刊》提到，部分ETF因持有天然氣公用事業部位，在ESG投資人之間引發能否納入投資範圍的爭論。

報導同時列出案例：完全排除化石燃料的太陽能與儲能ETF，過去一年報酬率反而更高。換言之，電力基礎建設需求擴大，不代表所有ESG商品的資金流向都朝同一個方向移動。

就市場結構而言，ETF資金向來傾向快速湧入已被驗證有績效的題材。這次淨流入與其說是ESG類別整體回暖，不如說是「AI電網」這個較窄的投資敘事在吸引資金。

電網ETF帶動的這股資金流向，是否會擴散到其他ESG商品線，仍須觀察後續幾季的統計數據才能確認。目前可以確認的變化是，美國ESG基金在連續14季淨流出後，第二季轉為淨流入。