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柳韓洋行(000100)公佈第2季財報，合併營業利益達669億韓元，優於市場預期。授權收入較去年同期成長逾一倍，同時帶動營收與獲利同步走揚。
根據柳韓洋行14日公告，第2季合併營收為6394億韓元，營業利益669億韓元。與去年同期相比，營收成長10.4%，營業利益大增34.1%。
韓國《聯合Infomax》彙整近3個月內5家證券公司提出的財測，市場預估柳韓洋行第2季營收為6322億韓元，營業利益則為629億韓元。
實際營收較市場預估高出72億韓元，營業利益也超出預估40億韓元，營收與獲利雙雙優於市場預期。
推動業績成長的核心在於授權收入。第2季授權收入達589億韓元，較去年同期的256億韓元大增130.5%。
在605億韓元的營收增加額中，授權收入增加334億韓元，佔整體營收增幅的55.2%，是拉抬業績的主要動能。
從上半年整體來看，第2季授權收入集中的現象十分明顯。柳韓洋行上半年授權收入為639億韓元，其中92.2%集中在第2季認列。
相較之下，第1季授權收入僅50億韓元。這也顯示授權收入依認列時點不同，可能對單季營業利益走勢造成明顯影響。
授權收入是指企業授予技術或權利使用而取得的收益。在製藥業，新藥候選物質的技術授權、共同開發、權利轉讓等合約在符合特定條件時才會被認列為收入，金額常隨合約進度出現波動。
柳韓洋行在半年報中說明，「上半年營收因藥品事業與海外事業營收增加，以及授權收入成長等因素而增加」。公司並表示，「營業利益因產品營收比重提升、海外事業營收與授權收入增加等因素，成長34.5%」。
此次財報顯示，業績成長不只是單純的營收擴大，收益結構本身也出現變化。藥品事業與海外事業營收增加的同時，授權收入進一步拉高了單季獲利。
不過，僅憑目前公開的數字，尚難斷定下半年授權收入是否能延續同樣的成長力道。授權收入會隨合約條件與認列時點不同，使單季數字出現較大落差。
在多家上市公司第2季財報陸續公布之際，柳韓洋行交出營收與營業利益雙雙優於市場預期的成績單。這份財報也讓市場更加關注授權收入的成長幅度，以及其在第2季高度集中認列的情況。
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