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大信證券(003540)公布，今年第2季合併「營業利益」達3599億韓元，較上一季暴增逾3倍，繳出亮眼成績單。委託手續費與信用融資收益雙雙攀升，加上持有有價證券評價收益挹注，成為推升獲利的主要動能。
根據大信證券13日公布的半年度報告，第2季合併營業收益為2兆5504億韓元，營業費用為2兆1905億韓元。營業利益由第1季的1025億韓元，大增2574億韓元至3599億韓元。
歸屬母公司業主淨利為2586億韓元，較第1季的1498億韓元同樣成長。不過，「營業外損益」由第1季的916億韓元獲利，轉為第2季虧損392億韓元，使淨利增幅不如營業利益增幅明顯。
上半年累計來看，合併營業收益為4兆9518億韓元，營業利益4624億韓元，歸屬母公司業主淨利4084億韓元。若以母公司單獨基準計算，第2季營業利益為3275億韓元，本期淨利則為2442億韓元。
資產規模同步擴大。截至6月底，合併資產總額達42兆5936億韓元，較3月底的38兆6343億韓元增加約4兆韓元。
「透過損益按公允價值衡量之金融資產」同期由17兆4566億韓元增加至19兆8103億韓元，股東權益則為4兆5570億韓元。
大信證券說明：「交易金額增加帶動委託手續費與信用融資收益擴大，持有有價證券評價收益也有所貢獻」，並補充「F&I、儲蓄銀行等子公司全面均衡成長」。換言之，這次成績單同時反映了證券本業與各子公司的表現。
所謂「委託手續費」，是投資人透過證券公司買賣股票時支付的費用；股票交易越活絡，證券公司收取的手續費收益通常也會隨之增加。
「信用融資收益」則與證券公司借錢給投資人買賣股票、進而收取的利息收入有關。當交易金額與信用交易同步增加時，證券公司的單季獲利波動幅度也可能隨之放大。
持有有價證券的評價收益同樣影響了這次的成績單。證券公司的營業利益不只取決於經紀手續費，持有資產的運用損益也會左右結果。
這份半年度報告，是對公司先前公布的第2季初步業績中細項數據的補充。本刊此前曾報導，大信證券第2季營業利益成長的背景，與交易金額增加、有價證券評價收益有關。
評論：這次第2季業績中，營業利益成長幅度相當突出，但營業外損益由盈轉虧，一定程度上限制了淨利的成長幅度。整體來看，這是一份需要同時檢視營業收益擴張、成本結構與營業外損益變化，才能完整解讀的成績單。
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