債券混合50 ETF接連上市 新增美債、SanDisk配置

韓國綜合股價指數(KOSPI)波動加大,三星電子(005930)、SK海力士(000660)等權值股佔一半、債券佔一半的「債券混合50」ETF近來接連推出。相較於過去集中在「三星海力士」兩檔個股的商品,新版本開始加入美國短期公債、金融控股股與SanDisk(SNDK),組合結構愈趨多元。

根據亞洲經濟(Asiae)13日報導,未來資產資產管理(Mirae Asset Global Investments)計劃新掛牌「TIGER三星電子SK海力士美債混合50」ETF。這檔商品將三星電子與SK海力士各配置25%,其餘50%則投入美國短期公債。

既有的三星電子、SK海力士債券混合50商品,債券部位主要納入短期國庫債。未來資產這次推出的新品則把韓國半導體大型股與美國短期公債結合,同時涵蓋韓元、美元兩種貨幣資產,結構上更為分散。

韓國投資信託運用(Korea Investment Trust Management)也在籌備「ACE三星電子SK海力士Plus債券混合50」掛牌。由於證券申報書尚未生效,具體運用方式目前尚未公開。

VI資產管理(VI Asset Management)已於11日推出「FOCUS金融半導體控股債券混合50主動式」。這檔商品最高可將50%資金投入金融、半導體、控股公司股票,剩餘50%則投資於3年期公債期貨近月合約組成的3檔標的籃子。

以13日為準,主要持股比重依序為三星電子9.39%、SK海力士8.16%、斗山(000150)3.27%、三星電機(009150)2.41%、HD現代(267250)2.40%。與三星電子、SK海力士各固定25%的結構不同,這檔商品把選股範圍擴大到多個產業。

VI資產管理表示:「這檔商品的設計重點不是集中投資三星電子、SK海力士等特定個股,而是分散布局半導體、金融、控股公司等帶動韓國股市的核心板塊。」該公司也強調,採用主動式操作,會依市場情況調整板塊與個股比重,是與同類商品的差異之處。

韓華資產運用(Hanwha Asset Management)則於4日推出「PLUS SK海力士SanDisk債券混合50」。韓華資產運用官網也將這檔商品列為8月4日新掛牌商品。

這檔ETF將SK海力士與SanDisk各配置25%,其餘50%的債券部位由9檔國庫債組成。以SanDisk取代三星電子,是記憶體半導體相關個股組合上的差異點。

「債券混合50」ETF陸續增加,背後與退休金帳戶規範、近期股市波動同時相關。股票比重壓低在50%以下的債券混合型商品,在退休年金帳戶的風險資產限額計算上,適用與純股票型商品不同的分類方式。

本媒體先前曾報導強化債券比重的混合型商品上市趨勢。隨著利率變化與股市波動同步擴大,不再只押注個股,而是透過搭配債券分散風險的需求,正持續反映在新商品掛牌上。

韓國交易所(KRX)統計顯示,從6月19日至8月12日,三星電子下跌29.52%,SK海力士下跌43.99%,同期「RISE三星電子SK海力士債券混合50」跌幅為18.85%。

這項數字被視為「債券混合50」ETF在同期間相較個股縮小跌幅的案例。不過納入債券並不代表能消除虧損風險,個別商品的報酬率仍會因持股與債券種類、貨幣曝險、操作方式而有所不同。

評論:「債券混合50」ETF熱潮凸顯的是,投資人在股市劇烈震盪時傾向尋求「跌幅緩衝」而非「零風險」的商品設計,不過股票部位佔比仍達五成,任何一檔基礎股價、債券利率或匯率波動,都可能直接反映在淨值上。

「債券混合50」ETF並非保本商品。由於股票配置比重達到一半,三星電子、SK海力士、SanDisk等基礎股價,加上債券利率與匯率變化,都可能造成虧損。

查證來源:亞洲經濟、韓華資產運用PLUS ETF、KIWOOM ETF商品頁面