上市比特幣礦企算力半年減13.4%　AI搶電成關鍵變數

上市比特幣礦企的實際「算力」（hashrate）從2025年第4季的368.3EH/s降至2026年第2季的319EH/s，半年內減少13.4%。

追蹤上市比特幣礦企生產數據的TheEnergyMag在最新統計中公布這項數字。同一期間，比特幣(BTC)整體網路的季平均算力則下滑10.6%，顯示上市礦企的降幅明顯高於全網平均。

算力代表投入比特幣挖礦的運算能力，數值愈高代表網路上連接的挖礦設備愈多，但實際挖礦產出仍會受到「難度」、電費與設備效率影響而有所不同。

這次統計顯示，上市礦企的算力降幅超過全網水準。分析認為，礦企手上握有的電力合約、廠址與冷卻設備，正與AI、高效能運算(HPC)基礎設施的需求重疊，使得挖礦專用設備的資源分配出現變化。

若扣除逆勢擴張的比特礦業(Bitdeer，BTDR)，降幅會更明顯。TheEnergyMag分析指出，剔除比特礦業後，其餘樣本礦企的實際算力減少了21.2%。

這可解讀為部分礦企縮減設備運轉的同時，其他礦企吸收了釋出的空間所致。在比特幣挖礦產業內部，各家依電力取得能力與設備轉換速度的不同，正出現明顯落差。

算力縮減背景可歸納為兩點：一是挖礦經濟效益轉弱，二是AI與HPC基礎設施在資本與電力資源上與比特幣挖礦形成競爭。

多數礦場原本就具備大規模電力接取權、廠址與冷卻設備，因此隨著AI數據中心需求擴大，「是否維持既有挖礦基礎設施、還是轉作其他運算用途」的判斷，正影響礦企的營運策略。

TheEnergyMag於5月14日發布的第一季分析也呈現相同趨勢。核心科學(Core Scientific，CORZ)、IREN(IREN)、賽弗數位(Cipher Digital，CIFR)、太拉狼(TeraWulf，WULF)都被列為在轉向AI、HPC基礎設施過程中，實際算力出現下滑的案例。

相對地，比特礦業、馬拉控股(MARA Holdings，MARA)與美國比特幣(American Bitcoin，ABTC)則被歸類為算力有所增加的一方。同一產業內，挖礦縮減與擴張同時上演。

另一項獨立指標也支持全網算力下滑的走勢。Blockspace引用算力指數(Hashrate Index)報導，比特幣30日平均網路算力較上一季減少6.3%，來到約940EH/s。

算力指數將挖礦經濟效益轉弱與AI、HPC基礎設施轉型列為下滑主因。本站先前也曾報導，比特幣挖礦獲利壓力正影響礦企的營運判斷。

這股趨勢也與上市礦企持有比特幣減少的走向相呼應。本站先前報導，上市比特幣礦企今年以來已賣出2萬8000枚比特幣。

對讀者而言，這波變化不只是海外礦企的單純營運數字。它更像是一個訊號：比特幣挖礦產業正夾在電力基礎設施產業與AI數據中心市場之間，重新被市場評估定位。

評論：不過，上市礦企算力下滑會對比特幣價格或個別股價造成什麼影響，光憑目前的數據還難以斷言。現階段可確認的，只有礦企實際運算能力與全網平均算力同步下滑這項事實。

查證來源：吳說區塊鏈原文、TheEnergyMag第一季分析、Blockspace、算力指數報導