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聯準會（Fed）維持高利率的時間，恐怕比市場預期更長，最快要到2026年底才會鬆手，直到2027年才會啟動兩次各25個基點的「降息」，聯邦基金利率屆時可望降至約3.25%。
根據金十於13日下午1時29分（南韓時間）的報導，大華銀行（UOB）分析師艾文·劉（Alvin Liew）在7月美國消費者物價指數（CPI）公佈後，提出上述聯邦基金利率展望。劉分析師表示：「我們維持基本情境，即聯準會將在2026年剩餘時間凍結利率，並於2027年重啟寬鬆循環。」
他預期，2027年第二季末與第四季末將各降息25個基點一次。若依此路徑推算，聯邦基金利率目標區間將維持到2026年底，並在2027年底降至約3.25%。
劉分析師接著說：「6月與7月的CPI報告出爐後，FOMC展望的風險已更趨平衡，但受地緣政治與能源相關不確定性影響，風險仍略偏向上行。」這句話意味著，即使出現通膨降溫訊號，聯準會恐怕也難以迅速轉向寬鬆。
在加密貨幣市場，美國「利率路徑」向來是判斷資金流動與美元走勢的重要指標。此前市場已提到，包括比特幣(BTC)與以太幣(ETH)在內的加密貨幣市場資金流入力道減弱，與鷹派利率環境同時出現。不過，這次的展望僅是大華銀行的基本情境，並非直接指向BTC或ETH價格方向的指標。
若利率凍結期拉長，風險性資產整體的折現率壓力恐怕會持續存在，實際市場反應仍要看通膨、就業數據與能源價格變化而定。大華銀行在此次展望中，也未排除政策緊縮的風險。
評論：這份展望顯示，聯準會的政策路徑仍取決於通膨與地緣政治風險，市場對降息時點的預期恐怕需要持續修正，投資人宜留意後續CPI與就業數據的變化。
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