Cerebras上修全年營收展望上看8.9億美元

Cerebras Systems（Cerebras）公布，第二季調整後營收（core revenue）達2.099億美元，同時將全年營收展望上限，從先前預估調升至8.9億美元。公司借助與OpenAI的長期合約，以及與超微半導體(AMD)的合作，持續擴大AI推理基礎設施業務版圖。

根據《華爾街日報》（The Wall Street Journal）13日（當地時間）報導，Cerebras第二季調整後營收為2.099億美元，依美國一般公認會計原則（GAAP）認列的營收則為1.801億美元。公司同時將今年調整後營收展望，由原先的8.55億至8.65億美元，上修為8.8億至8.9億美元。

調整後營收屬於公司自訂的非GAAP指標，計算基礎與GAAP營收不同，因此兩者不宜直接比較，應分別觀察各自的變化趨勢。

財報公布後，Cerebras股價在盤後交易應聲走跌，各家媒體報導的跌幅介於約12%至17%之間，說法不一。

評論：股價走弱顯示，單憑營收成長與展望上修，仍不足以完全消除投資人疑慮。市場除了關注獲利能力，對在手訂單結構與營收認列時點同樣相當敏感。

Cerebras的經營策略聚焦於「推理」階段，也就是已完成訓練的AI模型針對使用者提問生成答案的過程。在聊天機器人、程式碼協作工具、即時代理人（AI agent）等回應速度直接影響服務品質的領域，處理速度與運算效率被視為關鍵競爭力。

Cerebras主打的產品是晶圓級引擎（Wafer-Scale Engine, WSE），將整片晶圓當作單一運算裝置運用，有別於傳統單顆晶片的設計方式。在AI推理市場中，競爭不僅在於晶片效能本身，記憶體、資料傳輸、軟體與資料中心營運能力同樣是決勝關鍵。

OpenAI與Cerebras簽訂多年期合約，採購750MW規模、具備超低延遲特性的AI運算能力，並取得至2030年前再增加1.25GW產能的選擇權。

Cerebras向美國證券交易委員會（SEC）提交的季報顯示，截至2026年3月31日，公司尚未履行的合約義務（remaining performance obligations）規模達250億美元。這項指標反映已簽約、但尚未認列為營收的商品與服務價值。

評論：龐大的待履行合約規模，有助於提升長期營收的能見度，不過由於OpenAI相關合約在其中佔比不小，對單一大型客戶的依賴程度也須一併留意。

Cerebras與超微半導體(AMD)於7月23日（當地時間）發布低延遲、高吞吐量的AI推理解決方案，將AMD Helios平台與Cerebras WSE串接於同一套推理流程中運作。

這次合作，與超微半導體(AMD)近來積極擴大客製化推理晶片與整合系統版圖的策略相呼應。AI服務業者藉由組合不同運算裝置，可在效能、成本與供應穩定性之間取得更靈活的調配空間。

雙方共同開發的解決方案，預計將於2026年下半年率先在Cerebras雲端服務上線。實際投入服務後，連接兩家公司硬體的軟體整合與資料傳輸效率，將是決定實際效能的關鍵。

Cerebras同時加碼歐洲運算基礎設施。公司規劃至2027年底前，將歐洲AI運算容量擴增至200MW，首座歐洲資料中心預計自2026年底起投入運營。

Cerebras透過長期合約、策略夥伴關係與資料中心擴建三管齊下，持續強化AI推理基礎設施的供應能力。市場接下來將關注2026年下半年AMD聯合解決方案在Cerebras雲端正式上線，以及年底歐洲資料中心產能啟用的進度。