伊塔烏聯手OpenAssets 巴西試辦債券與基金代幣化

巴西最大銀行伊塔烏聯合銀行（Itaú Unibanco）與數位資產基礎建設公司OpenAssets合作，展開債券與投資基金的「代幣化」（Tokenization）試驗，將傳統金融資產的發行、交易與結算流程搬上分散式帳本技術（DLT）平台。

根據BlockTempo於12日的報導，伊塔烏與OpenAssets在巴西金融暨資本市場協會（ANBIMA）主導的示範計畫中，針對固定收益證券與投資基金展開測試。雙方在聯合聲明中表示，將驗證代幣化資產從發行、交易到結算的完整流程。

這項計畫的重點，在於檢驗銀行與資產管理公司導入DLT技術時所需的營運規則與技術標準。這並非把個別代幣掛牌上市的計畫，而是把既有金融商品的處理流程搬到數位帳本上實際測試。

「代幣化」是指將債券、基金等既有資產的權利與交易流程，以數位代幣的形式呈現。與其說是改變基礎資產本身，不如說重點在於把發行、移轉、結算紀錄搬到新的基礎建設上管理。

根據標普全球（S&P Global）的資料，伊塔烏總資產達5620億美元，是拉丁美洲規模最大的金融機構。隨著大型銀行參與由協會主導的聯合試驗,代幣化技術的應用範圍正逐漸擴大到資本市場的營運層面。評論：這種由產業協會出面整合多家機構共同測試的模式，有助於讓代幣化從單一銀行的技術實驗，走向全產業共通的操作標準。

這並非伊塔烏第一次測試區塊鏈金融基礎建設。伊塔烏曾於2023年參與巴西央行主導的Drex計畫，測試數位貨幣與資產交易。

如果說Drex是央行主導的監管金融基礎建設試驗，這次的計畫則更著重於金融協會與民間業者共同檢驗資產發行與流通的共通標準，等於是從央行主導的實驗，逐漸走向產業層級的標準化階段。

OpenAssets董事長兼執行長加博爾·古巴克斯（Gabor Gurbacs）表示：「巴西是金融領域最具前瞻性的市場之一，也是能把代幣化從探索階段推進到實際營運階段的合適地點。」這番話凸顯了巴西金融業在制度實驗上的開放環境。

OpenAssets是一家提供數位資產基礎建設的公司，2025年為建置代幣化基礎設施募得1000萬美元資金。

這輪投資由瓦洛資本集團（Valor Capital Group）主導，泰達（Tether）與伊塔烏創辦家族成員也名列投資人名單。

在巴西，銀行體系之外的實體資產代幣化實驗同樣持續進行。帕拉納州一戶酪農將10頭乳牛代幣化以籌措資金的案例就是代表之一。

市場參與者與資產種類也日趨多元。金融機構透過債券、基金等標準化商品測試處理效率，籌資不易的業者則透過把實體資產權利數位化，來擴大應用範圍。

代幣化基金的重點，較不在於投資標的本身，而在於接觸與管理方式的轉變。在維持既有基金投資目的與流動性結構的前提下，把股份發行與管理基礎搬上區塊鏈的案例也已出現。

這次試驗的核心，在於確認債券與基金在實際金融市場基礎建設中，能依循什麼樣的規則發行、移轉與結算。伊塔烏與OpenAssets將透過ANBIMA的示範計畫，驗證相關流程與技術標準。